上银慧尚6个月持有期混合A

上银慧尚6个月持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

上银慧尚6个月持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.45%，四季平均换手约85.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.13%)、新能源/电力设备(0.49%)。2025 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、交通运输。

Q2 末换仓：新进 京沪高铁、招商银行、皖通高速、绿色动力，退出 华能国际、唐山港、湖北能源、申能股份。Q3 再平衡：退出 中国移动、京沪高铁、华域汽车、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 3.98%，为年内最突出的行业加仓节点。

年内已基本清退 汽车、公用事业 等方向；净加仓 传媒(+3.98pp)；净降配 公用事业(-4.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年末 2.53% 为全年高点（年初 1.28%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、华峰测控、深信服 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华峰测控、宁德时代、浙江鼎力 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：京沪高铁、招商银行、皖通高速、绿色动力；退出：华能国际、唐山港、湖北能源、申能股份

2025-09-30 新进：—；退出：中国移动、京沪高铁、华域汽车、招商银行、江苏金租、洪城环境、皖通高速、粤高速A、绿色动力、蓝天燃气

2025-12-31 新进：—；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 12/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。