摩根安荣回报混合A 012366 净值公告点评分析估值业绩基金经理分红数据

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日期	单位净值	累计净值	日增长率
2026-07-08	1.0181	1.0181	+0.11%
2026-07-07	1.0170	1.0170	-0.21%
2026-07-06	1.0191	1.0191	+0.87%
2026-07-03	1.0103	1.0103	+1.32%
2026-07-02	0.9971	0.9971	+0.68%
2026-07-01	0.9904	0.9904	+0.07%
2026-06-30	0.9897	0.9897	-0.05%
2026-06-29	0.9902	0.9902	+0.78%
2026-06-26	0.9825	0.9825	-0.76%
2026-06-25	0.9900	0.9900	+0.03%

分红日期	每份分红(元)
暂无数据

拆分日期	拆分前净值	拆分后净值	拆分比例
暂无数据

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	近1周	近1月	近3月	近6月	今年来	近1年	近2年	近3年
阶段涨幅	5.34%	-1.2%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%
同类平均	5.34%	-1.2%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%
沪深300	5.34%	-1.2%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%
同类排名	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150
四分位排名	优秀	优秀	优秀	优秀	优秀	优秀	一般	良好

	21年2季度	21年1季度	20年4季度	20年3季度	20年2季度	20年1季度	19年4季度	19年3季度
阶段涨幅	5.34%	-1.2%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%
同类平均	5.34%	-1.2%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%
沪深300	5.34%	-1.2%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%
同类排名	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150
四分位排名	优秀	优秀	优秀	优秀	优秀	优秀	一般	良好

	2020年度	2019年度	2018年度	2017年度	2016年度	2015年度	2014年度	2013年度
阶段涨幅	5.34%	-1.2%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%
同类平均	5.34%	-1.2%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%
沪深300	5.34%	-1.2%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%	5.34%
同类排名	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150	69 \| 2150
四分位排名	优秀	优秀	优秀	优秀	优秀	优秀	一般	良好

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2025年度回顾

综合星级：2 星 | 同类排名约 81%（9801 只同业）

选股风格：行业轮动 / 混合

年度摘要：摩根安荣回报混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.39%，四季平均换手约68.7%。年末主题暴露集中在：消费/家电/面板(1.93%)、半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：四川路桥、安集科技、小商品城、电连技术、英科医疗。2025 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

星级截至 Tue Mar 31 2026 00:00:00 GMT+0800 (中国标准时间) · 2025自然年重仓

摩根安荣回报混合A 2025年重仓选股年度评论

摩根安荣回报混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根安荣回报混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.39%，四季平均换手约68.7%。年末主题暴露集中在：消费/家电/面板(1.93%)、半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：四川路桥、安集科技、小商品城、电连技术、英科医疗。2025 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

主风格	次风格	平均Top10权重	平均换手
sector_rotation	mixed	11.39%	68.7%

主题簇暴露（四季）

行业配置（东财 Choice）

全年以 电子 为核心配置方向，暴露由 1.43% 调整至 5.48%。

Q2 末换仓：新进中国太保、中国建筑、中国移动、工商银行，退出中芯国际、宁德时代、比亚迪、立讯精密。Q3 再平衡：新进传音控股、南京银行、吉祥航空、徐工机械，退出东方财富、中信证券、中国太保、中国建筑，兼有获利兑现与方向试探。Q4「电子」暴露从 2.38% 升至 5.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进四川路桥、安集科技、小商品城、电连技术，退出中国移动、南京银行、工商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退银行等方向；净加仓交通运输(+1.87pp)、家用电器(+1.93pp)、电子(+4.05pp)；净降配银行(-2.15pp)。

持仓主题（关键词主题簇）

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.93pp)。

市场热点与行业暴露

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.48% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由中国移动、中芯国际、传音控股、电连技术等行业龙头持仓体现。 人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.19% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由中芯国际、传音控股、宁德时代、徐工机械等行业龙头持仓体现。 黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。 新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由宁德时代等行业龙头持仓体现。

主题	Q1	Q2	Q3	Q4	变化
消费/家电/面板	0.0%	0.0%	2.42%	1.93%	+1.93
半导体设备/材料	0.72%	0.0%	0.0%	0.0%	-0.72
新能源/电力设备	0.86%	0.0%	0.0%	0.0%	-0.86

东财 Choice 行业（四季）

行业	Q1	Q2	Q3	Q4	变化
电子	1.43%	0.0%	2.38%	5.48%	+4.05
家用电器	0.0%	0.0%	2.42%	1.93%	+1.93
交通运输	0.0%	0.0%	1.47%	1.87%	+1.87
医药生物	0.77%	0.39%	0.0%	1.83%	+1.06
机械设备	0.0%	0.0%	2.14%	1.71%	+1.71
汽车	1.11%	0.0%	1.96%	1.24%	+0.13
电力设备	0.86%	0.0%	0.0%	0.0%	-0.86
食品饮料	0.85%	0.43%	0.0%	0.0%	-0.85
通信	0.0%	0.5%	0.97%	0.0%	+0.00
非银金融	1.48%	1.2%	0.0%	0.0%	-1.48
银行	2.15%	2.29%	2.17%	0.0%	-2.15
建筑装饰	0.0%	0.62%	0.0%	0.0%	+0.00

行业来自东财 Choice 重仓接口 INDUSTRY 字段，为报告解读层，非季报披露口径。主动管理型公募基金一般以行业配置为主，较少按市场「概念板块」择时；本报告行业与热点对照均基于东财 Choice 行业暴露，概念映射不作为主口径。

2025 热点对照

热点	Q1	Q2	Q3	Q4	变化	方向	代表持仓
DeepSeek/AI算力基础设施	1.43%	0.5%	3.35%	5.48%	+4.05	明显加仓	中国移动、中芯国际、传音控股、电连技术、立讯精密
人形机器人/高端制造	2.29%	0.0%	4.52%	7.19%	+4.90	明显加仓	中芯国际、传音控股、宁德时代、徐工机械、电连技术、立讯精密
黄金/有色资源	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	+0.00	低暴露	—
新能源分化	0.86%	0.0%	0.0%	0.0%	-0.86	低暴露	宁德时代

热点对照来源：东财 Choice 行业。

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：— 2025-06-30 新进：中国太保、中国建筑、中国移动、工商银行；退出：中芯国际、宁德时代、比亚迪、立讯精密 2025-09-30 新进：传音控股、南京银行、吉祥航空、徐工机械、海尔智家、爱玛科技；退出：东方财富、中信证券、中国太保、中国建筑、五粮液、农业银行、招商银行、迈瑞医疗 2025-12-31 新进：四川路桥、安集科技、小商品城、电连技术、英科医疗；退出：中国移动、南京银行、工商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

阶段	类型	名称	权重%	区间收益%	评价
2025-03-31→2025-06-30	新进	中国移动	0.5	-6.99	新进偏误·显著亏损
2025-03-31→2025-06-30	新进	工商银行	0.61	-3.82	新进偏误·小幅亏损
2025-03-31→2025-06-30	新进	中国太保	0.38	-6.37	新进偏误·显著亏损
2025-03-31→2025-06-30	新进	中国建筑	0.62	-5.55	新进偏误·显著亏损
2025-03-31→2025-06-30	退出	立讯精密	0.71	-15.16	退出正确·规避亏损
2025-03-31→2025-06-30	退出	比亚迪	1.11	-11.47	退出正确·规避亏损
2025-03-31→2025-06-30	退出	宁德时代	0.86	-0.28	退出尚可·小幅规避
2025-03-31→2025-06-30	退出	中芯国际	0.72	-1.3	退出尚可·小幅规避
2025-06-30→2025-09-30	新进	徐工机械	2.14	0.7	新进正确·小幅盈利
2025-06-30→2025-09-30	新进	海尔智家	2.42	3.0	新进正确·小幅盈利
2025-06-30→2025-09-30	新进	南京银行	0.97	4.57	新进正确·小幅盈利
2025-06-30→2025-09-30	新进	爱玛科技	1.96	-14.46	新进偏误·显著亏损
2025-06-30→2025-09-30	新进	吉祥航空	1.47	9.41	新进正确·显著盈利
2025-06-30→2025-09-30	新进	传音控股	2.38	-29.77	新进偏误·显著亏损
2025-06-30→2025-09-30	退出	五粮液	0.43	2.17	退出偏早·小幅错失
2025-06-30→2025-09-30	退出	东方财富	0.41	17.25	退出偏早·错失盈利
2025-06-30→2025-09-30	退出	迈瑞医疗	0.39	9.32	退出偏早·错失盈利
2025-06-30→2025-09-30	退出	中信证券	0.41	8.25	退出偏早·错失盈利
2025-06-30→2025-09-30	退出	招商银行	0.54	-12.06	退出正确·规避亏损
2025-06-30→2025-09-30	退出	农业银行	1.14	13.44	退出偏早·错失盈利
2025-06-30→2025-09-30	退出	中国太保	0.38	-6.37	退出正确·规避亏损
2025-06-30→2025-09-30	退出	中国建筑	0.62	-5.55	退出正确·规避亏损
2025-09-30→2025-12-31	新进	英科医疗	1.83	50.85	新进正确·显著盈利
2025-09-30→2025-12-31	新进	电连技术	2.41	-30.63	新进偏误·显著亏损
2025-09-30→2025-12-31	新进	四川路桥	1.64	1.21	新进正确·小幅盈利
2025-09-30→2025-12-31	新进	小商品城	1.13	-18.87	新进偏误·显著亏损
2025-09-30→2025-12-31	新进	安集科技	1.16	15.03	新进正确·显著盈利
2025-09-30→2025-12-31	退出	中国移动	0.97	-3.47	退出尚可·小幅规避
2025-09-30→2025-12-31	退出	南京银行	0.97	4.57	退出偏早·小幅错失
2025-09-30→2025-12-31	退出	工商银行	1.2	8.63	退出偏早·错失盈利

汇总：新进盈/亏 7/8；退出规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。

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更新日期：2026-07-08

名称	周涨幅	月涨幅	季度涨幅	半年涨幅	年涨幅	今年涨幅
摩根安荣回报混合A	2.80%	0.22%	-3.37%	-6.77%	-4.95%	-5.70%
同类型排名	419/10042	5232/10042	6373/10042	6626/10042	7475/10042	6964/10042
四分位排名	优秀	一般	一般	一般	一般	一般
混合型	2.78%	6.14%	2.02%	10.84%	39.08%	7.07%
上证指数	2.35%	3.16%	-0.77%	5.65%	24.58%	2.85%
深成指	3.88%	7.94%	5.73%	16.81%	53.01%	10.66%
沪深300	2.40%	4.17%	0.82%	4.83%	26.11%	2.75%
股票型	3.09%	5.71%	1.10%	9.86%	41.38%	6.46%
QDII	3.56%	4.80%	-5.00%	-7.05%	17.05%	-1.15%
混合型	2.78%	6.14%	2.02%	10.84%	39.08%	7.07%
FOF	2.12%	3.12%	-0.41%	6.46%	39.63%	3.48%
债券型	0.28%	0.67%	0.71%	1.78%	3.40%	1.23%
另类投资	1.48%	1.68%	2.43%	13.40%	33.48%	9.25%
ETF	3.06%	5.14%	0.41%	8.93%	41.55%	5.74%
净值货币型	0.02%	0.11%	0.32%	0.63%	1.27%	0.37%

基金经理更多

刘心一上任时间：2026-01-15

刘心一女士:曾任融通基金管理有限公司固定收益部固定收益研究员;自2024年10月加入摩根基金管理(中国)有限公司(原上投摩根基金管理有限公司),历任基金经理助理,现任债券投资部基金经理。2025年11月17日担任摩根中债1-3年国开行债券指数证券投资基金基金经理。现任摩根瑞锦纯债债券型证券投资基金基金经理。2026年1月15日担任摩根安裕回报混合型证券投资基金、摩根强化回报债券型证券投资基金、摩根悦享回报6个月持有期混合型证券投资基金、展开∨ 收起∧

易天富任期评级季报基准 2026-03-31

任期不足一年，暂不展示同类排名

投资风格解读（仅供参考，不参与星级）

一、投资风格总览

在 刘心一（012366）担任 摩根安荣回报混合A 基金经理期间（2026-01-15 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 17.32%，HHI 均值约 0.004，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 49.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2026-03-31：制造业 26.79%；租赁和商务服务业 3.36%；交通运输、仓储和邮政业 2.06%。
从 2026-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（26.79%） 变为 制造业（26.79%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 传音控股（688036）占净值 3.35%，较上季加仓。
• 电连技术（300679）占净值 2.47%，较上季加仓。
• 伟星股份（002003）占净值 2.17%，较上季 —。
• 瑞丰新材（300910）占净值 2.1%，较上季加仓。
• 伊之密（300415）占净值 2.06%，较上季加仓。
• 吉祥航空（603885）占净值 2.04%，较上季加仓。
• 分众传媒（002027）占净值 1.98%，较上季加仓。
• 中国太保（601601）占净值 1.15%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 17.32%，HHI 为 0.004。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.004，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2026-01-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -7.43%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

邢达上任时间：2026-03-13

邢达先生:曾任安信证券研究所分析师;泓湖投资管理有限公司分析师;2021年7月加入摩根基金管理(中国)有限公司,历任绝对收益部行业专家、投资经理、高级投资经理,现任混合资产投资部基金经理。2026年03月13日起任摩根安荣回报混合型证券投资基金的基金经理。展开∨ 收起∧