富国稳健恒盛12个月持有混合A

富国稳健恒盛12个月持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

富国稳健恒盛12个月持有混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.73%，四季平均换手约68.67%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.03%)、新能源/电力设备(3.31%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.09%→期末 9.03%）。最近一季新进Top10：三七互娱、中际旭创、天孚通信、太辰光、莱特光电。2026 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 24.5%，电子 由 15.61% 至 19.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、东山精密、宁德时代、山东黄金，退出 一品红、光启技术、昂利康、立讯精密。Q3 再平衡：新进 信立泰、新凤鸣、百利天恒、立讯精密，退出 三七互娱、东山精密、中芯国际、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 3.54% 升至 24.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三七互娱、中际旭创、天孚通信、太辰光，退出 信立泰、悦康药业、新凤鸣、泽璟制药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+7.11pp)、通信(+24.5pp)、传媒(+4.86pp)；净降配 国防军工(-3.09pp)、医药生物(-27.92pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.54%→9.03%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.31pp)、AI算力/光模块(+9.03pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.09pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.09% 逐季抬升至年末 9.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.28%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.02%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.31pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三七互娱、东山精密、宁德时代、山东黄金、新易盛；退出：一品红、光启技术、昂利康、立讯精密

2026-03-31 新进：信立泰、新凤鸣、百利天恒、立讯精密、藏格矿业；退出：三七互娱、东山精密、中芯国际、山东黄金、海思科

2026-06-30 新进：三七互娱、中际旭创、天孚通信、太辰光、莱特光电、骄成超声；退出：信立泰、悦康药业、新凤鸣、泽璟制药、百利天恒、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。