汇泉策略优选混合A

汇泉策略优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇泉策略优选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.3%，四季平均换手约59.4%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.64%)、AI算力/光模块(2.14%)、半导体设备/材料(0.71%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.85%）。四季度新进Top10：北方华创、工业富联、深南电路、立讯精密。2025 年调仓：新进 13 笔（9 盈 / 4 亏）；退出 9 笔（规避 2 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 4.47%，电子 由 1.51% 至 4.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中微公司、中芯国际、北方华创、寒武纪，退出 比亚迪、立讯精密。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 3.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、新易盛、阳光电源，退出 中微公司、中芯国际、五粮液、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、工业富联、深南电路、立讯精密，退出 紫金矿业、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.89pp)、通信(+4.47pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.14pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 1.51% 逐季抬升至年末 8.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中芯国际、中际旭创、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.56%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.25%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中微公司、中芯国际、北方华创、寒武纪、紫金矿业、胜宏科技；退出：比亚迪、立讯精密

2025-09-30 新进：中际旭创、新易盛、阳光电源；退出：中微公司、中芯国际、五粮液、北方华创、美的集团

2025-12-31 新进：北方华创、工业富联、深南电路、立讯精密；退出：紫金矿业、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/4；退出 规避/错失 2/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。