万家招瑞回报一年持有混合A
(012435)公募混合型2024 自然年 · 重仓透视
万家招瑞回报一年持有混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
万家招瑞回报一年持有混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.32%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.17%)、消费/家电/面板(0.17%)、半导体设备/材料(0.17%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.34%）。四季度新进Top10：中芯国际、九号公司、仕佳光子、峰岹科技、恒玄科技。2024 年调仓：新进 24 笔（15 盈 / 9 亏）；退出 24 笔（规避 7 / 错失 17）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.3200% |
| 平均换手 | 88.6700% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 有色金属、国防军工。
Q2 末换仓：新进 中国铝业、中金黄金、北方华创、工业富联，退出 中国中车、中国海油、中际旭创、宇通客车。Q3 再平衡：新进 中际旭创、双林股份、天孚通信、宁德时代，退出 中国船舶、中国铝业、中金黄金、传音控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、九号公司、仕佳光子、峰岹科技，退出 双林股份、天孚通信、宁德时代、宗申动力，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.57% | 0.17% | +0.17 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.17% | +0.17 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.23% | 0.0% | 0.17% | +0.17 |
| 资源/有色 | 0.24% | 0.23% | 0.0% | 0.0% | -0.24 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.27% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.24% | 0.7% | 0.57% | 0.71% | +0.47 |
| 通信 | 0.23% | 0.24% | 0.85% | 0.68% | +0.45 |
| 汽车 | 0.23% | 0.24% | 0.62% | 0.18% | -0.05 |
| 家用电器 | 0.24% | 0.0% | 0.0% | 0.17% | -0.07 |
| 计算机 | 0.0% | 0.24% | 0.27% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.24% | 0.24% | 0.0% | 0.0% | -0.24 |
| 机械设备 | 0.23% | 0.0% | 0.27% | 0.0% | -0.23 |
| 公用事业 | 0.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.23 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.27% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.47% | 0.7% | 0.0% | 0.0% | -0.47 |
| 石油石化 | 0.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.23 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.23% | 0.57% | 0.34% | +0.34 | 辅助配置 | 中芯国际、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.23% | 0.27% | 0.17% | +0.17 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0.24% | 0.23% | 0% | 0% | -0.24 | 辅助配置 | 山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0.27% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国铝业、中金黄金、北方华创、工业富联、恒为科技、神宇股份、赛力斯；退出：中国中车、中国海油、中际旭创、宇通客车、山东黄金、浙能电力、石头科技
2024-09-30 新进：中际旭创、双林股份、天孚通信、宁德时代、宗申动力、新易盛、江铃汽车、海光信息、纳思达；退出：中国船舶、中国铝业、中金黄金、传音控股、北方华创、恒为科技、洛阳钼业、神宇股份、赛力斯
2024-12-31 新进：中芯国际、九号公司、仕佳光子、峰岹科技、恒玄科技、美的集团、蓝思科技、锐捷网络；退出：双林股份、天孚通信、宁德时代、宗申动力、工业富联、江铃汽车、海光信息、纳思达
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 北方华创 | 0.23 | 14.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 神宇股份 | 0.24 | 51.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中金黄金 | 0.23 | 2.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 赛力斯 | 0.24 | -0.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 工业富联 | 0.23 | -8.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国铝业 | 0.24 | 16.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 恒为科技 | 0.24 | 6.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中际旭创 | 0.23 | -11.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 浙能电力 | 0.23 | 6.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 宇通客车 | 0.23 | 29.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 0.24 | -3.01 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国海油 | 0.23 | 12.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国中车 | 0.23 | 10.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 石头科技 | 0.24 | 14.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 江铃汽车 | 0.28 | -16.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 宗申动力 | 0.27 | 68.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 纳思达 | 0.27 | -7.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 双林股份 | 0.34 | 37.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中际旭创 | 0.29 | -20.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 天孚通信 | 0.28 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 新易盛 | 0.28 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.27 | 5.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 海光信息 | 0.29 | 45.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 北方华创 | 0.23 | 14.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 神宇股份 | 0.24 | 51.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国船舶 | 0.24 | 2.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 0.23 | 2.7 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 赛力斯 | 0.24 | -0.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国铝业 | 0.24 | 16.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 恒为科技 | 0.24 | 6.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 0.23 | 2.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 传音控股 | 0.24 | 41.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.17 | 4.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 蓝思科技 | 0.17 | 15.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 锐捷网络 | 0.17 | -3.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 峰岹科技 | 0.18 | 48.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 仕佳光子 | 0.17 | 3.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 恒玄科技 | 0.19 | 24.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 0.17 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 九号公司 | 0.18 | 37.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 江铃汽车 | 0.28 | -16.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 宗申动力 | 0.27 | 68.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 纳思达 | 0.27 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 双林股份 | 0.34 | 37.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 0.28 | -9.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 0.27 | 5.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 工业富联 | 0.28 | -14.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海光信息 | 0.29 | 45.03 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 15/9；退出 规避/错失 7/17。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。