招商瑞鸿6个月持有混合C

招商瑞鸿6个月持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

招商瑞鸿6个月持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.65%，四季平均换手约79.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.52%)、资源/有色(0.5%)。四季度新进Top10：宁德时代、广钢气体、徐工机械、新和成、耐普矿机。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、电子。

Q2 末换仓：新进 久日新材、交通银行、农业银行、山东黄金，退出 中国重汽、宁德时代、广大特材、时代新材。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、嘉友国际、杰瑞股份、芒果超媒，退出 交通银行、农业银行、山东黄金、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宁德时代、广钢气体、徐工机械、新和成，退出 久日新材、亿纬锂能、芒果超媒、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

净降配 电力设备(-2.11pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近；主要经由 广钢气体、沃格光电、生益科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 5.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.43%；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、宁德时代、广大特材 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.49% 附近；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 3.67% 逐季回落至年末 1.56%；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、宁德时代、广大特材 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：久日新材、交通银行、农业银行、山东黄金、工商银行、新乳业、晨光生物、紫金矿业；退出：中国重汽、宁德时代、广大特材、时代新材、沃格光电、生益科技、骄成超声

2025-09-30 新进：亿纬锂能、嘉友国际、杰瑞股份、芒果超媒、阳光电源；退出：交通银行、农业银行、山东黄金、工商银行、新乳业、新强联、晨光生物

2025-12-31 新进：宁德时代、广钢气体、徐工机械、新和成、耐普矿机、英维克；退出：久日新材、亿纬锂能、芒果超媒、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。