华富新能源股票型发起式A

华富新能源股票型发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华富新能源股票型发起式A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.65%，四季平均换手约73.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(17.22%)、资源/有色(2.82%)。四季度新进Top10：中矿资源、佛塑科技、华盛锂电、多氟多、大中矿业。2025 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 有色金属 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 8.81%，有色金属 由 3.48% 至 5.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、先惠技术、海力风电、锦江在线，退出 三花智控、拓普集团、比亚迪、盛弘股份。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、欣旺达、海博思创、科博达，退出 先惠技术、大金重工、德业股份、锦江在线，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 8.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、佛塑科技、华盛锂电、多氟多，退出 东方电缆、亿纬锂能、华友钴业、厦钨新能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、家用电器 等方向；净加仓 基础化工(+8.81pp)、钢铁(+2.82pp)、有色金属(+2.15pp)；净降配 汽车(-11.88pp)、家用电器(-2.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（8.6%→14.1%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.82pp)、新能源/电力设备(+8.17pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 35.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、先惠技术、华盛锂电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，年末 5.63% 为全年高点（年初 3.48%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、华友钴业、永兴材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 35.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、先惠技术、华盛锂电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方电缆、先惠技术、海力风电、锦江在线、锦浪科技；退出：三花智控、拓普集团、比亚迪、盛弘股份

2025-09-30 新进：亿纬锂能、欣旺达、海博思创、科博达、阳光电源；退出：先惠技术、大金重工、德业股份、锦江在线、锦浪科技

2025-12-31 新进：中矿资源、佛塑科技、华盛锂电、多氟多、大中矿业、永兴材料、阿特斯、雅化集团；退出：东方电缆、亿纬锂能、华友钴业、厦钨新能、欣旺达、海力风电、海博思创、科博达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 11/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。