鹏扬数字经济先锋混合A

鹏扬数字经济先锋混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬数字经济先锋混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.87%，四季平均换手约84.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.24%)、半导体设备/材料(3.94%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 9.18%）。最近一季新进Top10：中科飞测、北京君正、北方华创、圣邦股份、鼎阳科技。2026 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 21.35% 调整至 23.84%，通信 由 0% 至 11.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 8.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三环集团、中微公司、中际旭创、北方华创，退出 兆易创新、工业富联、德明利、思泉新材。Q3 再平衡：新进 广合科技、环旭电子、精测电子、芯原股份，退出 三环集团、中微公司、北方华创、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科飞测、北京君正、北方华创、圣邦股份，退出 环旭电子、精测电子、芯碁微装、金海通，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+11.71pp)、电子(+2.49pp)、机械设备(+4.33pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.67%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.24pp)、半导体设备/材料(+3.94pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 9.18pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.94pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三环集团、中微公司、中际旭创、北方华创、大族激光、新易盛、江海股份、珠海冠宇、立讯精密；退出：兆易创新、工业富联、德明利、思泉新材、歌尔股份、沪电股份

2026-03-31 新进：广合科技、环旭电子、精测电子、芯原股份、芯碁微装、金海通、锐明技术；退出：三环集团、中微公司、北方华创、大族激光、寒武纪、江海股份、珠海冠宇、立讯精密

2026-06-30 新进：中科飞测、北京君正、北方华创、圣邦股份、鼎阳科技；退出：环旭电子、精测电子、芯碁微装、金海通、锐明技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。