天弘高端制造混合A

天弘高端制造混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘高端制造混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.82%，四季平均换手约63.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.06%)、半导体设备/材料(6.72%)、军工/高端制造(5.19%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.5%→期末 13.78%）。最近一季新进Top10：中航光电、兆易创新、华虹宏力、火炬电子、立讯精密。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 国防军工 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.5% 调整至 30.63%，国防军工 由 9.64% 至 14.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中天科技、中科星图、华虹宏力、复旦微电，退出 中航沈飞、中芯国际、先导智能。Q3 再平衡：新进 中国动力、华友钴业、华虹公司、纳芯微，退出 中天科技、中科星图、华虹宏力、厦钨新能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 13.2% 升至 30.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航光电、兆易创新、华虹宏力、火炬电子，退出 华友钴业、华虹公司、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 电子(+26.13pp)、国防军工(+5.18pp)；净降配 电力设备(-7.03pp)、基础化工(-4.38pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→9.27%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.06pp)、半导体设备/材料(+2.22pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.58pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.5% 逐季抬升至年末 13.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 15.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、宁德时代、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中天科技、中科星图、华虹宏力、复旦微电、山推股份、海光信息；退出：中航沈飞、中芯国际、先导智能

2026-03-31 新进：中国动力、华友钴业、华虹公司、纳芯微、阳光电源；退出：中天科技、中科星图、华虹宏力、厦钨新能、复旦微电、山推股份、广东宏大

2026-06-30 新进：中航光电、兆易创新、华虹宏力、火炬电子、立讯精密；退出：华友钴业、华虹公司、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 8/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。