一、投资风格总览
在 杨谷（012621）担任 诺安先锋混合C 基金经理期间（2021-06-15 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.5588%，持股集中度 均值约 0.0207，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 51.9857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.6%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 73.79%；交通运输、仓储和邮政业 4.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.94%。
• 2025-03-31：制造业 73.73%；科学研究和技术服务业 8.09%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.82%。
• 2025-06-30：制造业 74.06%；科学研究和技术服务业 5.06%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.81%。
• 2025-09-30：制造业 65.91%；科学研究和技术服务业 10.96%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.8%。
• 2025-12-31：制造业 63.7%；科学研究和技术服务业 11.22%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.75%。
• 2026-03-31：制造业 57.87%；信息传输、软件和信息技术服务业 15.14%；科学研究和技术服务业 11.06%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（78.45%） 变为 制造业（57.87%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 迪威尔（688377）占净值 6.67%，较上季 仓位不变。
• 杰华特（688141）占净值 5.97%，较上季 仓位不变。
• 皇马科技（603181）占净值 5.62%，较上季 仓位不变。
• 晶晨股份（688099）占净值 5.19%，较上季 加仓。
• 中际联合（605305）占净值 4.41%，较上季 仓位不变。
• 普蕊斯（301257）占净值 3.96%，较上季 仓位不变。
• 水晶光电（002273）占净值 3.8%，较上季 仓位不变。
• 博威合金（601137）占净值 3.75%，较上季 加仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 3.71%，较上季 加仓。
• 泰格医药（300347）占净值 3.5%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 46.58%，持股集中度 为 0.0228。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、46.2%、46.2%、75.0%、75.0%、57.1%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、3、3、6、6、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 晶晨股份（688099）加仓，占净值 5.19%（2026-03-31）。
• 博威合金（601137）加仓，占净值 3.75%（2026-03-31）。
• 赛轮轮胎（601058）加仓，占净值 3.71%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0207，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-06-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 69.46%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
