申万菱信汇元宝债券C

申万菱信汇元宝债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信汇元宝债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.14%，四季平均换手约94.53%。期末主题配置集中在：资源/有色(1.35%)。最近一季新进Top10：中国巨石、中际旭创、华锐精密、圣邦股份、松发股份。2026 年调仓：新进 27 笔（8 盈 / 19 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.08%。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 5.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中远海能、中钨高新、厦门钨业、山金国际，退出 中际旭创、厦钨新能、国城矿业、天赐材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、中际旭创、华锐精密、圣邦股份，退出 中远海能、中钨高新、厦门钨业、巨化股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+2.82pp)、国防军工(+1.86pp)、通信(+2.28pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.98%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中远海能、中钨高新、厦门钨业、山金国际、招商轮船、新华保险、方大特钢、永兴材料、艾迪药业；退出：中际旭创、厦钨新能、国城矿业、天赐材料、思特威、湖南裕能、盐湖股份、立讯精密、铜陵有色

2026-06-30 新进：中国巨石、中际旭创、华锐精密、圣邦股份、松发股份、沪电股份、盐湖股份、藏格矿业；退出：中远海能、中钨高新、厦门钨业、巨化股份、招商轮船、方大特钢、永兴材料、艾迪药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/19；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。