安信民安回报一年持有混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
安信民安回报一年持有混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约6.59%，四季平均换手约35.2%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.71%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中国海油、兴业银行、太阳纸业。2026 年调仓：新进 4 笔（3 盈 / 1 亏）；退出 5 笔（规避 3 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 6.5900% |
| 平均换手 | 35.2000% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.67% |
| 年化波动率 | 5.11% |
| 最大回撤 | -5.76% |
| 夏普比率 | 0.43 |
| 索提诺比率 | 0.63 |
| 同类排名 | 前 49%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 31.1 | 偏弱 |
| 波动 | 10.1 | 较小 |
| 风险 | 89.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 煤炭、家用电器。
Q2 末换仓：退出 山西焦煤。Q3 再平衡：新进 招商银行，退出 中国海油、淮北矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、兴业银行、太阳纸业，退出 中煤能源、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
净降配 煤炭(-3.34pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.39% 附近；主要经由 淮北矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 3.03% | 2.46% | 2.58% | 1.71% | -1.32 |
| 资源/有色 | 0.86% | 0.7% | 0.0% | 0.0% | -0.86 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 3.03% | 2.46% | 2.58% | 1.71% | -1.32 |
| 银行 | 1.26% | 1.22% | 2.03% | 1.57% | +0.31 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.83% | +0.83 |
| 煤炭 | 3.97% | 2.24% | 1.38% | 0.63% | -3.34 |
| 石油石化 | 1.01% | 0.37% | 0.0% | 0.09% | -0.92 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.86% | 0.7% | 0% | 0% | -0.86 | 辅助配置 | 淮北矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：山西焦煤
2026-03-31 新进：招商银行；退出：中国海油、淮北矿业
2026-06-30 新进：中国海油、兴业银行、太阳纸业；退出：中煤能源、招商银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山西焦煤 | 0.72 | -7.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 招商银行 | 1.05 | -9.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国海油 | 0.37 | 32.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 淮北矿业 | 0.7 | 21.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 太阳纸业 | 0.83 | 15.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国海油 | 0.09 | 15.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 0.77 | 12.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商银行 | 1.05 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中煤能源 | 0.37 | -29.19 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/1；退出 规避/错失 3/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。