交银鸿信一年持有期混合A

交银鸿信一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银鸿信一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.38%，四季平均换手约72.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.25%)、资源/有色(1.42%)、消费/家电/面板(0.99%)。四季度新进Top10：京东方A、伊戈尔、海光信息、英科医疗、阳光电源。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 交通运输、电子。

Q2 电子行业持仓占比从 2.34% 升至 5.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 乖宝宠物、传音控股、安克创新、德业股份，退出 欣旺达。Q3 再平衡：新进 宁德时代、宇通客车、寒武纪、柏楚电子，退出 乖宝宠物、北方华创、安克创新、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 京东方A、伊戈尔、海光信息、英科医疗，退出 传音控股、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输 等方向；净降配 交通运输(-2.92pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.25pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.34pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、传音控股、北方华创、安克创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、传音控股、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.57% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 1.61% 为全年高点；主要经由 宁德时代、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：乖宝宠物、传音控股、安克创新、德业股份、爱尔眼科；退出：欣旺达

2025-09-30 新进：宁德时代、宇通客车、寒武纪、柏楚电子、歌尔股份、紫金矿业；退出：乖宝宠物、北方华创、安克创新、小商品城、德业股份、爱尔眼科、顺丰控股

2025-12-31 新进：京东方A、伊戈尔、海光信息、英科医疗、阳光电源；退出：传音控股、歌尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 7/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。