工银瑞信恒兴6个月持有混合C

工银瑞信恒兴6个月持有混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银瑞信恒兴6个月持有混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.42%，四季平均换手约60.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.49%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.15%→期末 9.49%）。最近一季新进Top10：凯盛科技、唯科科技、永鼎股份。2026 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 24.51%，电子 由 18.87% 至 23.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、徐工机械、英维克、菲利华，退出 寒武纪、海光信息、盐津铺子。Q3 电子行业持仓占比从 8.4% 升至 24.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、中际旭创、大金重工、影石创新，退出 亿纬锂能、宁德时代、徐工机械、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 凯盛科技、唯科科技、永鼎股份，退出 影石创新、立讯精密、英维克，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 汽车(+1.93pp)、电子(+4.32pp)、基础化工(+4.16pp)；净降配 食品饮料(-3.41pp)、电力设备(-3.7pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.03%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.34pp)；相应下降：新能源/电力设备(-8.01pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.49% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.01pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.01pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：亿纬锂能、徐工机械、英维克、菲利华、阳光电源；退出：寒武纪、海光信息、盐津铺子

2026-03-31 新进：东山精密、中际旭创、大金重工、影石创新、新易盛、景旺电子；退出：亿纬锂能、宁德时代、徐工机械、胜宏科技、菲利华、阳光电源

2026-06-30 新进：凯盛科技、唯科科技、永鼎股份；退出：影石创新、立讯精密、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。