恒越蓝筹精选混合

恒越蓝筹精选混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

恒越蓝筹精选混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.06%，四季平均换手约82.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.94%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.94%）。最近一季新进Top10：云南锗业、国际复材、天通股份、新易盛、杰普特。2026 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 5 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.16% 调整至 13.46%，基础化工 由 0% 至 6.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三美股份、大中矿业、天山铝业、巨人网络，退出 中孚实业、科沃斯、锦波生物。Q3 基础化工行业持仓占比从 3.57% 升至 10.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、北方稀土、强一股份、振华股份，退出 大中矿业、天山铝业、安集科技、巨人网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云南锗业、国际复材、天通股份、新易盛，退出 三美股份、亿纬锂能、北方稀土、长川科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、家用电器 等方向；净加仓 机械设备(+3.44pp)、基础化工(+6.72pp)、汽车(+3.84pp)；净降配 美容护理(-3.1pp)、有色金属(-11.96pp)、家用电器(-3.62pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.94%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.94pp)；相应下降：资源/有色(-6.95pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.95pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三美股份、大中矿业、天山铝业、巨人网络、永兴材料、神火股份、铜陵有色；退出：中孚实业、科沃斯、锦波生物

2026-03-31 新进：亿纬锂能、北方稀土、强一股份、振华股份、潍柴动力、长川科技；退出：大中矿业、天山铝业、安集科技、巨人网络、永兴材料、洛阳钼业、神火股份、紫金矿业、铜陵有色

2026-06-30 新进：云南锗业、国际复材、天通股份、新易盛、杰普特、生益科技；退出：三美股份、亿纬锂能、北方稀土、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 5/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。