招商稳健平衡混合C

招商稳健平衡混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商稳健平衡混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.36%，四季平均换手约85.4%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.9%)、消费/家电/面板(2.48%)、半导体设备/材料(2.39%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.29%）。最近一季新进Top10：中信证券、中芯国际、华泰证券、华虹宏力、浪潮信息。2026 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 10.96%。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国石油、山金国际、特变电工，退出 恒瑞医药、金风科技。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 9.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 TCL科技、农业银行、工商银行、建设银行，退出 中国石油、山东黄金、山金国际、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中芯国际、华泰证券、华虹宏力，退出 中国平安、农业银行、工商银行、建设银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、有色金属 等方向；净加仓 计算机(+1.94pp)、电子(+10.96pp)、非银金融(+1.66pp)；净降配 电力设备(-2.47pp)、有色金属(-3.39pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.9%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.9pp)、消费/家电/面板(+2.48pp)、半导体设备/材料(+2.39pp)；相应下降：资源/有色(-3.39pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.39pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中国石油、山金国际、特变电工、盐湖股份；退出：恒瑞医药、金风科技

2026-03-31 新进：TCL科技、农业银行、工商银行、建设银行、恩捷股份、璞泰来；退出：中国石油、山东黄金、山金国际、新华保险、特变电工、盐湖股份、赤峰黄金

2026-06-30 新进：中信证券、中芯国际、华泰证券、华虹宏力、浪潮信息、海光信息、药明康德、长川科技；退出：中国平安、农业银行、工商银行、建设银行、恩捷股份、璞泰来

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。