嘉合锦明混合C

一、投资风格总览

在 李国林（012988）担任 嘉合锦明混合C 基金经理期间（2021-09-01 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 37.1238%，持股集中度 均值约 0.0237，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 76.5%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 46.43%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.62%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 4.34%。
• 2025-03-31：制造业 31.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.89%；金融业 5.4%。
• 2025-06-30：制造业 31.35%；金融业 10.03%；租赁和商务服务业 5.44%。
• 2025-09-30：制造业 37.48%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.09%；科学研究和技术服务业 0.51%。
• 2025-12-31：制造业 49.82%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.27%；建筑业 3.4%。
• 2026-03-31：制造业 72.76%；建筑业 3.78%；采矿业 2.8%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（31.31%） 变为 制造业（72.76%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 比亚迪（002594）占净值 9.8%，较上季 减仓。
• 臻镭科技（688270）占净值 9.28%，较上季 减仓。
• 厦门钨业（600549）占净值 9.18%，较上季 加仓。
• 航天电子（600879）占净值 5.78%，较上季 加仓。
• 中钨高新（000657）占净值 4.72%，较上季 仓位不变。
• 长光华芯（688048）占净值 3.77%，较上季 新进。
• 上海港湾（605598）占净值 3.76%，较上季 加仓。
• 上海瀚讯（300762）占净值 3.04%，较上季 减仓。
• 赣锋锂业（002460）占净值 0.02%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 49.35%，持股集中度 为 0.036。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：80.0%、75.0%、77.8%、87.5%、88.9%、84.6%、41.7%。
对应新进入前十大个股数量：5、4、2、4、4、8、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 比亚迪（002594）减仓，占净值 9.8%（2026-03-31）。
• 臻镭科技（688270）减仓，占净值 9.28%（2026-03-31）。
• 厦门钨业（600549）加仓，占净值 9.18%（2026-03-31）。
• 航天电子（600879）加仓，占净值 5.78%（2026-03-31）。
• 长光华芯（688048）新进，占净值 3.77%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0237，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-09-01 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -4.6%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。