嘉实策略视野三年持有期混合

嘉实策略视野三年持有期混合 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实策略视野三年持有期混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.21%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.52%)、军工/高端制造(2.97%)、资源/有色(2.39%)。四季度新进Top10：中际联合、九号公司、国投电力、宁波银行、川恒股份。2024 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、非银金融。

Q2 末换仓：新进 中航沈飞、宏华数科、杰瑞股份、航发动力，退出 中国银河、中芯国际、华泰证券、山东药玻。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 7.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三棵树、保利发展、华发股份、洛阳钼业，退出 中国建筑、中集集团、宏华数科、新凤鸣，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际联合、九号公司、国投电力、宁波银行，退出 三棵树、保利发展、华发股份、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、建筑装饰、非银金融 等方向；净加仓 国防军工(+2.97pp)、银行(+2.02pp)、公用事业(+2.21pp)；净降配 基础化工(-2.13pp)、建筑装饰(-2.7pp)、非银金融(-6.52pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.7%→7.62%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.97pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 3.29% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.39%；主要经由 紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中航沈飞、宏华数科、杰瑞股份、航发动力、铂科新材；退出：中国银河、中芯国际、华泰证券、山东药玻、铜陵有色

2024-09-30 新进：三棵树、保利发展、华发股份、洛阳钼业、滨江集团、紫金矿业、阳光电源；退出：中国建筑、中集集团、宏华数科、新凤鸣、杰瑞股份、航发动力、铂科新材

2024-12-31 新进：中际联合、九号公司、国投电力、宁波银行、川恒股份；退出：三棵树、保利发展、华发股份、洛阳钼业、滨江集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 12/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。