泰信医疗服务混合发起式A

一、投资风格总览

在 陈颖（013072）担任 泰信医疗服务混合发起式A 基金经理期间（2022-01-17 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 52.13%，持股集中度 均值约 0.0287，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 66.3%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 78.37%；批发和零售业 4.57%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.24%。
• 2025-03-31：制造业 81.03%；卫生和社会工作 4.33%；科学研究和技术服务业 3.94%。
• 2025-06-30：制造业 91.55%；科学研究和技术服务业 1.04%；租赁和商务服务业 1.03%。
• 2025-09-30：制造业 89.6%；科学研究和技术服务业 2.7%。
• 2025-12-31：制造业 80.93%；批发和零售业 8.39%。
• 2026-03-31：制造业 90.92%；科学研究和技术服务业 3.1%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（85.86%） 变为 制造业（90.92%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 三生国健（688336）占净值 7.74%，较上季 减仓。
• 荣昌生物（688331）占净值 7.22%，较上季 仓位不变。
• 百济神州（688235）占净值 6.61%，较上季 减仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 6.43%，较上季 减仓。
• 新诺威（300765）占净值 6.35%，较上季 仓位不变。
• 福瑞医科（300049）占净值 5.83%，较上季 减仓。
• 舒泰神（300204）占净值 5.77%，较上季 减仓。
• 百利天恒（688506）占净值 5.69%，较上季 减仓。
• 海思科（002653）占净值 5.28%，较上季 仓位不变。
• 益方生物（688382）占净值 3.86%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 60.78%，持股集中度 为 0.038。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、94.7%、82.4%、82.4%、33.3%、57.1%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：4、9、7、7、2、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 三生国健（688336）减仓，占净值 7.74%（2026-03-31）。
• 百济神州（688235）减仓，占净值 6.61%（2026-03-31）。
• 恒瑞医药（600276）减仓，占净值 6.43%（2026-03-31）。
• 福瑞医科（300049）减仓，占净值 5.83%（2026-03-31）。
• 舒泰神（300204）减仓，占净值 5.77%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0287，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-01-17 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 23.84%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。