中信保诚弘远混合A

中信保诚弘远混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚弘远混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.88%，四季平均换手约50.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国人寿、中国平安、中国铝业、中际旭创、云铝股份。2025 年调仓：新进 13 笔（2 盈 / 11 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 3.25% 调整至 14.95%，非银金融 由 0% 至 6.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华泰证券、广发证券、江苏银行、渝农商行，退出 华电国际、川投能源、新奥股份、美的集团。Q4 有色金属行业持仓占比从 5.68% 升至 14.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、中国平安、中国铝业、中际旭创，退出 中国移动、农业银行、华泰证券、工商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、公用事业、家用电器 等方向；净加仓 非银金融(+6.01pp)、电力设备(+2.66pp)、有色金属(+11.7pp)；净降配 通信(-1.68pp)、银行(-7.51pp)、公用事业(-10.38pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+3.75pp)；相应下降：消费/家电/面板(-7.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.68pp；主要经由 中国移动、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.25% 逐季抬升至年末 14.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、云铝股份、盛屯矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华泰证券、广发证券、江苏银行、渝农商行；退出：华电国际、川投能源、新奥股份、美的集团

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国人寿、中国平安、中国铝业、中际旭创、云铝股份、亿纬锂能、巨化股份、盛屯矿业、金诚信；退出：中国移动、农业银行、华泰证券、工商银行、广发证券、江苏银行、海尔智家、渝农商行、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/11；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。