广发恒阳一年持有混合A

广发恒阳一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

广发恒阳一年持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.39%，四季平均换手约94.6%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.45%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：TCL科技、京东方A、广合科技、晶方科技、聚辰股份。2026 年调仓：新进 27 笔（6 盈 / 21 亏）；退出 26 笔（规避 19 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.89% 调整至 17.94%。

Q2 末换仓：新进 上海瀚讯、中科星图、寒武纪、拉卡拉，退出 中航沈飞、中芯国际、亿纬锂能、天顺风能。Q3 再平衡：新进 万华化学、天智航、宁德时代、恒力石化，退出 上海瀚讯、中科星图、寒武纪、拉卡拉，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.72% 升至 17.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、京东方A、广合科技、晶方科技，退出 万华化学、天智航、宁德时代、恒力石化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+1.79pp)、电子(+16.05pp)、有色金属(+1.69pp)；净降配 电力设备(-3.3pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.45%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.45pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.05% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 湖南黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上海瀚讯、中科星图、寒武纪、拉卡拉、星环科技、移远通信、航天智造、迈为股份、长川科技；退出：中航沈飞、中芯国际、亿纬锂能、天顺风能、德赛电池、恩捷股份、湖南黄金、聚合顺

2026-03-31 新进：万华化学、天智航、宁德时代、恒力石化、星宇股份、福莱特、立讯精密、航天电器、鸿路钢构；退出：上海瀚讯、中科星图、寒武纪、拉卡拉、星环科技、移远通信、航天智造、迈为股份、长川科技

2026-06-30 新进：TCL科技、京东方A、广合科技、晶方科技、聚辰股份、芯碁微装、雅克科技、顺络电子、龙磁科技；退出：万华化学、天智航、宁德时代、恒力石化、星宇股份、福莱特、立讯精密、航天电器、鸿路钢构

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/21；退出 规避/错失 19/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。