国联景惠混合A
(013190)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
国联景惠混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
国联景惠混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.99%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。2023 年调仓：新进 12 笔（1 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 18 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.9900% |
| 平均换手 | 83.3300% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、汽车。
Q2 末换仓：新进 中国化学、中钢国际、山东高速、红日药业，退出 千味央厨、嘉必优、宇邦新材、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 传音控股、味知香、宝钢股份、富森美，退出 中钢国际、山东高速、欧科亿、红日药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 中国化学、今世缘、传音控股、味知香，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、食品饮料 等方向；净降配 汽车(-1.88pp)、食品饮料(-4.52pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.58% | 0.0% | 0.24% | 0.0% | -0.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 0.58% | 0.0% | 0.24% | 0.0% | -0.58 |
| 汽车 | 1.88% | 0.33% | 0.0% | 0.0% | -1.88 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.18% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.19% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.64 |
| 电力设备 | 0.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.55 |
| 食品饮料 | 4.52% | 1.32% | 1.07% | 0.0% | -4.52 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.39% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.22% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.62% | 0.23% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.72% | 0.21% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.55% | 0.54% | 0.0% | 0.0% | -0.55 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国化学、中钢国际、山东高速、红日药业、铁建重工、青岛港；退出：千味央厨、嘉必优、宇邦新材、泸州老窖、海尔智家、立中集团
2023-09-30 新进：传音控股、味知香、宝钢股份、富森美、立高食品、美的集团；退出：中钢国际、山东高速、欧科亿、红日药业、铁建重工、银轮股份
2023-12-31 新进：—；退出：中国化学、今世缘、传音控股、味知香、宝钢股份、富森美、立高食品、美的集团、贵州茅台、青岛港
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中钢国际 | 0.36 | -15.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 红日药业 | 0.39 | -15.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 山东高速 | 0.3 | 12.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国化学 | 0.36 | -6.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 青岛港 | 0.32 | -8.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 铁建重工 | 0.26 | -12.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 0.98 | -17.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 千味央厨 | 0.69 | -12.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 立中集团 | 0.55 | -14.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 宇邦新材 | 0.55 | 4.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 0.58 | 3.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 嘉必优 | 0.64 | -23.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 美的集团 | 0.24 | -1.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 富森美 | 0.22 | -10.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 立高食品 | 0.18 | -23.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 宝钢股份 | 0.18 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 味知香 | 0.18 | -7.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 传音控股 | 0.19 | -5.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中钢国际 | 0.36 | -15.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 银轮股份 | 0.33 | 6.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 红日药业 | 0.39 | -15.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 山东高速 | 0.3 | 12.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 欧科亿 | 0.28 | -14.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 铁建重工 | 0.26 | -12.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 美的集团 | 0.24 | -1.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 富森美 | 0.22 | -10.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 立高食品 | 0.18 | -23.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 宝钢股份 | 0.18 | -2.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 0.39 | -4.03 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国化学 | 0.21 | -18.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 青岛港 | 0.23 | -2.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 今世缘 | 0.32 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 味知香 | 0.18 | -7.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 传音控股 | 0.19 | -5.04 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/11；退出 规避/错失 18/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。