财通均衡优选一年持有混合A

财通均衡优选一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通均衡优选一年持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.5%，四季平均换手约84.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.44%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.44%）。四季度新进Top10：中际旭创、新易盛、永鼎股份、涛涛车业、源杰科技。2025 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 22.19%，电子 由 0% 至 17.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 安克创新、寒武纪、广信材料、杭州银行，退出 云铝股份、小商品城、稳健医疗、金城医药。Q3 再平衡：新进 工业富联、巨人网络、恺英网络、沪电股份，退出 万辰集团、乖宝宠物、安克创新、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 22.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、新易盛、永鼎股份、涛涛车业，退出 工业富联、恺英网络、沪电股份、潮宏基，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、美容护理、商贸零售 等方向；净加仓 机械设备(+9.78pp)、电子(+17.32pp)、传媒(+3.56pp)；净降配 有色金属(-3.7pp)、美容护理(-4.62pp)、商贸零售(-10.87pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→9.44%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.44pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 39.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、寒武纪、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 27.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 寒武纪、工业富联、沪电股份、源杰科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 云铝股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：安克创新、寒武纪、广信材料、杭州银行、潮宏基、荣昌生物、长白山；退出：云铝股份、小商品城、稳健医疗、金城医药

2025-09-30 新进：工业富联、巨人网络、恺英网络、沪电股份、立讯精密、遥望科技；退出：万辰集团、乖宝宠物、安克创新、寒武纪、广信材料、杭州银行、荣昌生物、长白山

2025-12-31 新进：中际旭创、新易盛、永鼎股份、涛涛车业、源杰科技、生益科技、英维克、鼎泰高科；退出：工业富联、恺英网络、沪电股份、潮宏基、若羽臣、遥望科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。