天弘安康颐丰一年持有混合A

天弘安康颐丰一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘安康颐丰一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.11%，四季平均换手约75.03%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.39%)、消费/家电/面板(0.55%)、AI算力/光模块(0.54%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.48%→Q4 0.54%）。四季度新进Top10：上海银行、云天化、云铝股份、厦门钨业、海光信息。2025 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、电力设备。

Q2 末换仓：新进 中国国航、华泰证券、南方航空、山推股份，退出 东方电缆、中天科技、川投能源。Q3 再平衡：新进 中国太保、建发股份、招商蛇口，退出 中国国航、伊利股份、南方航空、山推股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0.8% 升至 3.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海银行、云天化、云铝股份、厦门钨业，退出 中国太保、宁波银行、建发股份、招商蛇口，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+3.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近；主要经由 东方电缆、山推股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0.55% 逐季抬升至年末 3.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云铝股份、厦门钨业、神火股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 东方电缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国国航、华泰证券、南方航空、山推股份、浦发银行、神火股份；退出：东方电缆、中天科技、川投能源

2025-09-30 新进：中国太保、建发股份、招商蛇口；退出：中国国航、伊利股份、南方航空、山推股份、浦发银行、神火股份

2025-12-31 新进：上海银行、云天化、云铝股份、厦门钨业、海光信息、珠江股份、神火股份、美的集团；退出：中国太保、宁波银行、建发股份、招商蛇口、江苏银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。