泰信智选成长灵活配置混合C

泰信智选成长灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰信智选成长灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.53%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.25%)。四季度新进Top10：健盛集团、新洋丰、海尔智家、海油发展、爱玛科技。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 家用电器 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 7.28%，家用电器 由 2.74% 至 7.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国神华、中集车辆、确成股份、骆驼股份，退出 云南白药、招商公路、春兰股份、福建高速。Q3 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 3.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 南钢股份、日月股份、海信视像、银都股份，退出 三联虹普、中国神华、交通银行、京沪高铁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 健盛集团、新洋丰、海尔智家、海油发展，退出 中国汽研、中集车辆、贵州茅台、闻泰科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、交通运输、食品饮料 等方向；净加仓 石油石化(+3.39pp)、电力设备(+3.66pp)、机械设备(+3.44pp)；净降配 医药生物(-2.41pp)、交通运输(-7.72pp)、食品饮料(-3.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.25%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.25pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 闻泰科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.1pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 日月股份、银都股份、闻泰科技、骆驼股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 日月股份、骆驼股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国神华、中集车辆、确成股份、骆驼股份、鼎阳科技；退出：云南白药、招商公路、春兰股份、福建高速、苏泊尔

2025-09-30 新进：南钢股份、日月股份、海信视像、银都股份、闻泰科技；退出：三联虹普、中国神华、交通银行、京沪高铁、骆驼股份

2025-12-31 新进：健盛集团、新洋丰、海尔智家、海油发展、爱玛科技；退出：中国汽研、中集车辆、贵州茅台、闻泰科技、鼎阳科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。