博时恒盈稳健一年持有期混合A
(013321)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
博时恒盈稳健一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
博时恒盈稳健一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.48%，四季平均换手约80.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.86%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、华友钴业、大族激光、德赛西威、杰克科技。2025 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.4800% |
| 平均换手 | 80.2700% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 6.56% |
| 年化波动率 | 5.84% |
| 最大回撤 | -5.19% |
| 夏普比率 | 0.70 |
| 索提诺比率 | 1.00 |
| 同类排名 | 前 20%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 42.7 | 中等 |
| 波动 | 12.4 | 较小 |
| 风险 | 90.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、汽车。
Q2 末换仓：新进 中矿资源、中际旭创、工业富联、德赛西威，退出 三一重能、德业股份、时代新材、盐湖股份。Q3 再平衡：新进 杰瑞股份、睿创微纳，退出 中矿资源、中际旭创、德赛西威、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、华友钴业、大族激光、德赛西威，退出 工业富联、杰瑞股份、睿创微纳，持仓进一步向龙头集中。
净降配 电力设备(-1.73pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.14%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际旭创、工业富联、德赛西威、江海股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 5.51% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.55%；主要经由 三一重能、亿纬锂能、宁德时代、工业富联 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，年初 3.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.46%；主要经由 三一重能、亿纬锂能、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.75% | 0.97% | 1.27% | 0.86% | -0.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.76% | 2.56% | 2.05% | 1.52% | +0.76 |
| 电力设备 | 3.19% | 0.97% | 1.27% | 1.46% | -1.73 |
| 机械设备 | 0.72% | 0.0% | 0.87% | 0.57% | -0.15 |
| 计算机 | 0.0% | 0.63% | 0.0% | 0.51% | +0.51 |
| 通信 | 0.0% | 0.95% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.84% | 0.0% | 0.95% | 0.0% | -0.84 |
| 银行 | 0.0% | 0.77% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 1.0% | 0.89% | 0.0% | 0.0% | -1.00 |
| 基础化工 | 0.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.91 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.76% | 4.14% | 2.05% | 2.03% | +1.27 | 辅助配置 | 中际旭创、工业富联、德赛西威、江海股份、沪电股份、豪威集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.51% | 3.53% | 5.14% | 3.55% | -1.96 | 辅助配置 | 三一重能、亿纬锂能、宁德时代、工业富联、德业股份、时代新材 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.19% | 0.97% | 1.27% | 1.46% | -1.73 | 辅助配置 | 三一重能、亿纬锂能、宁德时代、德业股份、阳光电源 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中矿资源、中际旭创、工业富联、德赛西威、杭州银行、沪电股份、豪威集团、金雷股份；退出：三一重能、德业股份、时代新材、盐湖股份、睿创微纳、阳光电源、韦尔股份
2025-09-30 新进：杰瑞股份、睿创微纳；退出：中矿资源、中际旭创、德赛西威、杭州银行、比亚迪、沪电股份、金雷股份
2025-12-31 新进：亿纬锂能、华友钴业、大族激光、德赛西威、杰克科技、江海股份、沪电股份、金雷股份；退出：工业富联、杰瑞股份、睿创微纳
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 0.83 | 72.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中矿资源 | 0.62 | 53.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 德赛西威 | 0.63 | 48.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 0.95 | 176.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 金雷股份 | 0.66 | 32.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 杭州银行 | 0.77 | -9.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 工业富联 | 0.83 | 208.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 盐湖股份 | 0.91 | 3.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 0.73 | -2.36 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 时代新材 | 0.72 | 1.86 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 德业股份 | 0.7 | -42.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 睿创微纳 | 0.84 | 14.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 三一重能 | 0.74 | -8.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 0.87 | 27.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 睿创微纳 | 0.95 | 13.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 0.83 | 72.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 0.89 | -67.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中矿资源 | 0.62 | 53.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 德赛西威 | 0.63 | 48.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 0.95 | 176.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 金雷股份 | 0.66 | 32.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 杭州银行 | 0.77 | -9.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 大族激光 | 0.43 | 48.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 0.43 | 3.97 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江海股份 | 0.5 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 德赛西威 | 0.51 | -13.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 0.6 | -5.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金雷股份 | 0.42 | 0.14 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 杰克科技 | 0.57 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 0.41 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 0.87 | 27.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 0.94 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 睿创微纳 | 0.95 | 13.98 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 6/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。