万家景气驱动混合C
(013327)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
万家景气驱动混合C 近一年重仓选股评论
万家景气驱动混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
万家景气驱动混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.42%，四季平均换手约68.73%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.93%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：万通发展、禾盛新材、立华股份、聚和材料。2026 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.4200% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0176 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 12.68% |
| 年化波动率 | 25.72% |
| 最大回撤 | -27.79% |
| 夏普比率 | 0.36 |
| 索提诺比率 | 0.54 |
| 同类排名 | 前 78%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 47.5 | 中等 |
| 波动 | 66.2 | 较大 |
| 风险 | 24.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 5.13% 调整至 14.85%。
Q2 末换仓：新进 世纪华通、牧原股份、祥和实业、立华股份，退出 申通快递、福立旺、美湖股份、荣泰健康。Q3 电力设备行业持仓占比从 2.77% 升至 12.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 北方稀土、国机精工、奥特维、宏和科技，退出 世纪华通、中芯国际、牧原股份、祥和实业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万通发展、禾盛新材、立华股份、聚和材料，退出 北方稀土、国机精工、宏和科技、隆盛科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 电力设备(+9.72pp)、房地产(+3.54pp)；净降配 交通运输(-3.64pp)、电子(-4.07pp)、汽车(-6.01pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-3.45pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.02pp；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.45pp；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 3.5% | 4.06% | 5.13% | 4.93% | +1.43 |
| 半导体设备/材料 | 3.45% | 3.75% | 0.0% | 0.0% | -3.45 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 5.13% | 2.77% | 12.36% | 14.85% | +9.72 |
| 电子 | 13.77% | 10.76% | 10.15% | 9.7% | -4.07 |
| 汽车 | 11.93% | 10.72% | 9.33% | 5.92% | -6.01 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.54% | +3.54 |
| 农林牧渔 | 3.52% | 7.82% | 0.0% | 3.5% | -0.02 |
| 家用电器 | 3.14% | 0.0% | 0.0% | 2.83% | -0.31 |
| 交通运输 | 3.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.64 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.27% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 2.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.15% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.97% | 3.02% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.95% | 7.81% | 5.13% | 4.93% | -2.02 | 明显减仓 | 中芯国际、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.45% | 3.75% | 0% | 0% | -3.45 | 明显减仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：世纪华通、牧原股份、祥和实业、立华股份、银轮股份；退出：申通快递、福立旺、美湖股份、荣泰健康、邦基科技
2026-03-31 新进：北方稀土、国机精工、奥特维、宏和科技、明阳智能、钧达股份、隆盛科技；退出：世纪华通、中芯国际、牧原股份、祥和实业、立华股份、聚和材料、银轮股份
2026-06-30 新进：万通发展、禾盛新材、立华股份、聚和材料；退出：北方稀土、国机精工、宏和科技、隆盛科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 银轮股份 | 3.95 | 12.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 世纪华通 | 2.89 | -6.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 3.89 | -17.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立华股份 | 3.93 | -4.96 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 祥和实业 | 2.97 | -6.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 申通快递 | 3.64 | -25.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 邦基科技 | 3.52 | -28.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美湖股份 | 4.13 | -17.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 荣泰健康 | 3.14 | -30.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 福立旺 | 3.33 | -26.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 国机精工 | 3.02 | 68.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 钧达股份 | 4.91 | -17.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 隆盛科技 | 3.55 | -44.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 北方稀土 | 4.15 | 0.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 明阳智能 | 4.09 | -31.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宏和科技 | 3.27 | 278.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 奥特维 | 3.36 | -21.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 银轮股份 | 3.95 | 12.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 世纪华通 | 2.89 | -6.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 牧原股份 | 3.89 | -17.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立华股份 | 3.93 | -4.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 祥和实业 | 2.97 | -6.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 聚和材料 | 2.77 | 35.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中芯国际 | 3.75 | -23.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 禾盛新材 | 2.83 | -42.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立华股份 | 3.5 | 11.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 万通发展 | 3.54 | -34.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 聚和材料 | 4.59 | -50.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国机精工 | 3.02 | 68.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 隆盛科技 | 3.55 | -44.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 北方稀土 | 4.15 | 0.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宏和科技 | 3.27 | 278.77 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。