工银核心机遇混合A

工银核心机遇混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银核心机遇混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.91%，四季平均换手约78.4%。期末主题配置集中在：资源/有色(10.95%)。最近一季新进Top10：上峰材料、东方钽业、中国巨石、中材科技、中稀有色。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 建筑材料 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 14.89% 调整至 19.25%，建筑材料 由 0% 至 11.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方雨虹、中国巨石、云铝股份、兔宝宝，退出 中国东航、金钼股份、锡业股份。Q3 再平衡：新进 大中矿业、电投能源，退出 东方雨虹、中国巨石、云铝股份、兔宝宝，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 11.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上峰材料、东方钽业、中国巨石、中材科技，退出 山金国际、电投能源、藏格矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 交通运输(+1.94pp)、建筑材料(+11.35pp)、钢铁(+3.05pp)；净降配 基础化工(-4.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（11.98%→19.52%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.71pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.71pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 大中矿业、山东黄金、紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方雨虹、中国巨石、云铝股份、兔宝宝、兴业银锡、山金国际、紫金矿业；退出：中国东航、金钼股份、锡业股份

2026-03-31 新进：大中矿业、电投能源；退出：东方雨虹、中国巨石、云铝股份、兔宝宝、兴业银锡、华锡有色、山东黄金

2026-06-30 新进：上峰材料、东方钽业、中国巨石、中材科技、中稀有色、招商轮船、潞安环能；退出：山金国际、电投能源、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 4/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。