汇添富多元价值发现混合A
(013367)公募混合型2024 自然年 · 重仓透视
汇添富多元价值发现混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富多元价值发现混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.72%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.82%)、消费/家电/面板(1.17%)。四季度新进Top10：华利集团、沪电股份、石头科技、陕西煤业、青岛啤酒。2024 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 21.72% |
| 平均换手 | 73.67% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0065 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2024-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 56.8 | 中等 |
| 波动 | 24.4 | 较小 |
| 风险 | 65.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 煤炭、银行。
Q2 末换仓：新进 华阳股份、征和工业、春风动力、电投能源，退出 中国神华、交通银行、泸州老窖、海澜之家。Q3 汽车行业持仓占比从 3.23% 升至 8.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 星宇股份、比亚迪、长江电力，退出 华阳股份、圆通速递、征和工业、春风动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华利集团、沪电股份、石头科技、陕西煤业，退出 星宇股份、比亚迪、长江电力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 电子(+2.37pp)、家用电器(+3.19pp)；净降配 交通运输(-2.49pp)、银行(-1.7pp)、煤炭(-4.77pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.23%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：资源/有色(+1.82pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.82pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 4.23% | 1.85% | 1.82% | +1.82 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 2.95% | 4.76% | 1.17% | +1.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 0.0% | 2.95% | 4.76% | 3.19% | +3.19 |
| 银行 | 4.51% | 2.43% | 2.28% | 2.81% | -1.70 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.37% | +2.37 |
| 纺织服饰 | 3.67% | 0.0% | 0.0% | 2.24% | -1.43 |
| 煤炭 | 7.0% | 5.98% | 0.0% | 2.23% | -4.77 |
| 有色金属 | 2.32% | 6.59% | 1.85% | 1.82% | -0.50 |
| 食品饮料 | 2.6% | 0.0% | 0.0% | 1.21% | -1.39 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 2.9% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 2.49% | 2.51% | 0.0% | 0.0% | -2.49 |
| 汽车 | 0.0% | 3.23% | 8.3% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 4.23% | 1.85% | 1.82% | +1.82 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：华阳股份、征和工业、春风动力、电投能源、紫金矿业、美的集团；退出：中国神华、交通银行、泸州老窖、海澜之家
2024-09-30 新进：星宇股份、比亚迪、长江电力；退出：华阳股份、圆通速递、征和工业、春风动力、电投能源、神火股份、陕西煤业
2024-12-31 新进：华利集团、沪电股份、石头科技、陕西煤业、青岛啤酒；退出：星宇股份、比亚迪、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 美的集团 | 2.95 | 17.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 电投能源 | 2.43 | -6.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 征和工业 | 2.34 | 13.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 华阳股份 | 2.3 | -14.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 4.23 | 3.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 春风动力 | 3.23 | 15.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.6 | -22.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 海澜之家 | 3.67 | 2.67 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国神华 | 3.54 | 13.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 交通银行 | 2.22 | 17.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 5.25 | -8.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 长江电力 | 2.9 | -1.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 星宇股份 | 3.05 | -9.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 神火股份 | 2.36 | -0.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 电投能源 | 2.43 | -6.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 征和工业 | 2.34 | 13.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 圆通速递 | 2.51 | 14.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 华阳股份 | 2.3 | -14.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 陕西煤业 | 3.55 | 7.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 春风动力 | 3.23 | 15.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 2.37 | -17.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华利集团 | 2.24 | -20.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 青岛啤酒 | 1.21 | -5.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 陕西煤业 | 2.23 | -14.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 石头科技 | 2.02 | 10.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 5.25 | -8.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 长江电力 | 2.9 | -1.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 星宇股份 | 3.05 | -9.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 7/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。