博时凤凰领航混合A

博时凤凰领航混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时凤凰领航混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.64%，四季平均换手约72.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.49%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.49%）。四季度新进Top10：世纪华通、宁波银行、杭州银行、桐昆股份、水晶光电。2025 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 通信 两条主线展开：汽车 持仓占比由 6.01% 调整至 8.29%，通信 由 0% 至 7.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、双环传动、小商品城、巨化股份，退出 三星医疗、拓普集团、浙江荣泰、浙江鼎力。Q3 汽车行业持仓占比从 2.56% 升至 12.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中际旭创、拓普集团、春风动力，退出 世纪华通、久立特材、宁波银行、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、宁波银行、杭州银行、桐昆股份，退出 ST华通、双环传动、拓普集团、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、机械设备、钢铁 等方向；净加仓 汽车(+2.28pp)、石油石化(+3.11pp)、传媒(+6.47pp)；净降配 电力设备(-2.29pp)、机械设备(-2.27pp)、钢铁(-1.99pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.49pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.33% 逐季抬升至年末 10.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、新易盛、水晶光电、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 6.89% 逐季回落至年末 2.23%；主要经由 三星医疗、水晶光电、沪电股份、浙江鼎力 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.29% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三星医疗 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、双环传动、小商品城、巨化股份、新易盛、纽威股份；退出：三星医疗、拓普集团、浙江荣泰、浙江鼎力

2025-09-30 新进：ST华通、中际旭创、拓普集团、春风动力、沪电股份、浙江荣泰、银轮股份；退出：世纪华通、久立特材、宁波银行、小商品城、巨化股份、杭州银行、水晶光电、纽威股份

2025-12-31 新进：世纪华通、宁波银行、杭州银行、桐昆股份、水晶光电、涛涛车业；退出：ST华通、双环传动、拓普集团、沪电股份、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。