泰信低碳经济混合发起式C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信低碳经济混合发起式C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.36%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中国巨石、兆易创新、光迅科技、深南电路。2026 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 59.3600% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0394 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 123.28% |
| 年化波动率 | 39.74% |
| 最大回撤 | -30.22% |
| 夏普比率 | 2.84 |
| 索提诺比率 | 5.06 |
| 同类排名 | 前 13%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 96.8 | 偏强 |
| 波动 | 96.4 | 较大 |
| 风险 | 16.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 28.69% 调整至 29.51%，建筑材料 由 0% 至 4.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 25.61% 升至 34.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 仕佳光子、永鼎股份、腾景科技，退出 工业富联、开普云、德科立。Q3 再平衡：新进 东山精密、国际复材、芯原股份、长光华芯，退出 仕佳光子、天孚通信、寒武纪、腾景科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、兆易创新、光迅科技、深南电路，退出 国际复材、新易盛、沪电股份、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 建筑材料(+4.47pp)；净降配 计算机(-4.74pp)、通信(-5.6pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-8.23pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.23pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 8.23% | 9.48% | 6.88% | 0.0% | -8.23 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 28.69% | 36.17% | 30.24% | 29.51% | +0.82 |
| 通信 | 25.61% | 34.13% | 20.37% | 20.01% | -5.60 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.48% | 4.47% | +4.47 |
| 计算机 | 4.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.74 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.23% | 9.48% | 6.88% | 0% | -8.23 | 明显减仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：仕佳光子、永鼎股份、腾景科技；退出：工业富联、开普云、德科立
2026-03-31 新进：东山精密、国际复材、芯原股份、长光华芯；退出：仕佳光子、天孚通信、寒武纪、腾景科技
2026-06-30 新进：中国巨石、兆易创新、光迅科技、深南电路；退出：国际复材、新易盛、沪电股份、芯原股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 永鼎股份 | 3.93 | 10.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 腾景科技 | 4.55 | 59.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 仕佳光子 | 6.4 | -6.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 3.51 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 德科立 | 4.75 | 13.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 开普云 | 4.74 | -5.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东山精密 | 5.26 | 153.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 国际复材 | 3.48 | 313.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长光华芯 | 3.22 | 143.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 芯原股份 | 6.71 | 83.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天孚通信 | 4.67 | 48.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 腾景科技 | 4.55 | 59.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒武纪 | 5.73 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 仕佳光子 | 6.4 | -6.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 光迅科技 | 4.39 | -32.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 深南电路 | 4.44 | -30.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 4.47 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 5.15 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 沪电股份 | 5.5 | 101.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新易盛 | 6.88 | 37.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国际复材 | 3.48 | 313.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 芯原股份 | 6.71 | 83.46 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 4/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。