长城行业轮动混合C
(013484)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
长城行业轮动混合C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
长城行业轮动混合C 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.84%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.85%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、华友钴业、天合光能、奥特维、比亚迪。2021 年调仓：新进 8 笔（0 盈 / 8 亏）；退出 8 笔（规避 6 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.84% |
| 平均换手 | 88.9% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0219 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2021-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 49.1 | 中等 |
| 波动 | 62.6 | 较大 |
| 风险 | 24.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 28.05% 调整至 38.3%，汽车 由 0% 至 6.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
12月 电力设备行业持仓占比从 28.05% 升至 38.3%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 亿纬锂能、华友钴业、天合光能、奥特维，退出 上机数控、合盛硅业、天齐锂业、盛新锂能。
年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 汽车(+6.74pp)、电力设备(+10.25pp)；净降配 有色金属(-6.36pp)、基础化工(-3.49pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 7.88% 附近；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 7.88% 附近；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 7.91% | 7.85% | -0.06 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 电力设备 | 28.05% | 38.3% | +10.25 |
| 汽车 | 0.0% | 6.74% | +6.74 |
| 有色金属 | 9.73% | 3.37% | -6.36 |
| 基础化工 | 3.49% | 0.0% | -3.49 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 7.91% | 7.85% | -0.06 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 7.91% | 7.85% | -0.06 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2021-09-30 新进：—；退出：—
2021-12-31 新进：亿纬锂能、华友钴业、天合光能、奥特维、比亚迪、海优新材、蔚蓝锂芯、锦浪科技；退出：上机数控、合盛硅业、天齐锂业、盛新锂能、联泓新科、通威股份、阳光电源、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 3.9 | -18.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 6.74 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 6.22 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 锦浪科技 | 3.66 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 3.37 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 奥特维 | 2.89 | -8.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天合光能 | 6.15 | -25.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海优新材 | 3.52 | -32.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 盛新锂能 | 3.79 | -2.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 5.94 | 5.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 联泓新科 | 4.26 | -33.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 3.71 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 4.98 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 3.5 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上机数控 | 3.87 | -40.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 合盛硅业 | 3.49 | -26.48 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/8；退出 规避/错失 6/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。