广发成长智选混合C

广发成长智选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发成长智选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.02%，四季平均换手约92.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.03%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.03%）。四季度新进Top10：东方电缆、中熔电气、中远海控、华峰铝业、广立微。2025 年调仓：新进 26 笔（15 盈 / 11 亏）；退出 26 笔（规避 10 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.25% 调整至 6.51%，通信 由 0% 至 4.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 6.94% 升至 11.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 久立特材、凯莱英、国盾量子、悦康药业，退出 亚钾国际、北鼎股份、博俊科技、天味食品。Q3 再平衡：新进 万辰集团、伯特利、北摩高科、华新水泥，退出 久立特材、凯莱英、国盾量子、悦康药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方电缆、中熔电气、中远海控、华峰铝业，退出 万辰集团、伯特利、北摩高科、华新水泥，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、机械设备、基础化工 等方向；净加仓 电力设备(+2.26pp)、公用事业(+1.51pp)、非银金融(+2.92pp)；净降配 食品饮料(-2.4pp)、机械设备(-7.14pp)、基础化工(-3.64pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.03%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中熔电气、国盾量子、广立微、思维列控 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 11.39% 逐季回落至年末 7.93%；主要经由 东方电缆、中熔电气、北摩高科、扬杰科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华峰铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，年末 6.51% 为全年高点（年初 4.25%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、明阳智能、海力风电、禾望电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：久立特材、凯莱英、国盾量子、悦康药业、扬杰科技、梅花生物、科达制造、胜宏科技；退出：亚钾国际、北鼎股份、博俊科技、天味食品、孩子王、海信视像、纽威股份、高澜股份

2025-09-30 新进：万辰集团、伯特利、北摩高科、华新水泥、建投能源、思维列控、明阳智能、立讯精密；退出：久立特材、凯莱英、国盾量子、悦康药业、扬杰科技、梅花生物、禾望电气、胜宏科技

2025-12-31 新进：东方电缆、中熔电气、中远海控、华峰铝业、广立微、新易盛、方正证券、永安期货、海力风电、皖能电力；退出：万辰集团、伯特利、北摩高科、华新水泥、建投能源、思维列控、明阳智能、科伦药业、科达制造、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/11；退出 规避/错失 10/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。