信澳产业优选一年持有混合A

一、投资风格总览

在 董玄（013495）担任 信澳产业优选一年持有混合A 基金经理期间（2024-09-04 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 56.6814%，HHI 均值约 0.0347，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 86.6167%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 33.05%；采矿业 23.88%；交通运输、仓储和邮政业 17.59%。
• 2025-03-31：制造业 81.46%；批发和零售业 6.58%；建筑业 3.99%。
• 2025-06-30：制造业 64.35%；批发和零售业 19.45%；租赁和商务服务业 9.4%。
• 2025-09-30：制造业 68.57%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.55%；交通运输、仓储和邮政业 5.98%。
• 2025-12-31：电力、热力、燃气及水生产和供应业 56.14%；制造业 26.31%；交通运输、仓储和邮政业 6.64%。
• 2026-03-31：电力、热力、燃气及水生产和供应业 73.46%。
从 2024-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（80.02%） 变为 电力、热力、燃气及水生产和供应业（73.46%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 晋控电力（000767）占净值 6.57%，较上季 新进。
• 豫能控股（001896）占净值 6.23%，较上季 —。
• 皖能电力（000543）占净值 6.08%，较上季 —。
• 申能股份（600642）占净值 6.08%，较上季 —。
• 大唐发电（601991）占净值 5.89%，较上季 加仓。
• 建投能源（000600）占净值 5.88%，较上季 加仓。
• 京能电力（600578）占净值 5.84%，较上季 加仓。
• 赣能股份（000899）占净值 5.73%，较上季 加仓。
• 华能国际（600011）占净值 5.69%，较上季 加仓。
• 华电国际（600027）占净值 5.55%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 59.54%，HHI 为 0.0355。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：94.1%、94.1%、82.4%、100.0%、82.4%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：7、9、7、10、7、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 晋控电力（000767）新进，占净值 6.57%（2026-03-31）。
• 大唐发电（601991）加仓，占净值 5.89%（2026-03-31）。
• 建投能源（000600）加仓，占净值 5.88%（2026-03-31）。
• 京能电力（600578）加仓，占净值 5.84%（2026-03-31）。
• 赣能股份（000899）加仓，占净值 5.73%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0347，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-09-04 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 79.73%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。