汇添富品牌价值一年持有混合A
(013550)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
汇添富品牌价值一年持有混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富品牌价值一年持有混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.59%，四季平均换手约87.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.96%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：五粮液、古井贡酒、山西汾酒、新点软件、紫金矿业。2022 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.5900% |
| 平均换手 | 87.8700% |
| 持股集中度 | 0.0112 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 7.84% 调整至 15.07%。
Q2 末换仓：新进 中国海外发展、华润啤酒、快手-W、李宁，退出 东方财富、智飞生物、泸州老窖、艾为电子。Q3 食品饮料行业持仓占比从 3.7% 升至 11.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航机电、招商银行、泸州老窖、爱尔眼科，退出 中国海外发展、华润啤酒、快手-W、李宁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五粮液、古井贡酒、山西汾酒、新点软件，退出 中航机电，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、非银金融 等方向；净加仓 食品饮料(+7.23pp)、银行(+2.87pp)、计算机(+3.7pp)；净降配 电子(-5.43pp)、非银金融(-2.53pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：资源/有色(+1.96pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.96% | +1.96 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 2.49% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 7.84% | 3.7% | 11.74% | 15.07% | +7.23 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.7% | +3.70 |
| 医药生物 | 4.58% | 0.0% | 3.23% | 3.33% | -1.25 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 3.35% | 2.87% | +2.87 |
| 汽车 | 0.0% | 3.58% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 2.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 2.49% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 5.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.43 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 7.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 2.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.53 |
| 传媒 | 0.0% | 2.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.38% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 1.96% | +1.96 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：中国海外发展、华润啤酒、快手-W、李宁、特步国际、碧桂园服务、美团-W、腾讯控股、长城汽车、青岛啤酒股份；退出：东方财富、智飞生物、泸州老窖、艾为电子、芯朋微、药明康德、贵州茅台
2022-09-30 新进：中航机电、招商银行、泸州老窖、爱尔眼科、贵州茅台；退出：中国海外发展、华润啤酒、快手-W、李宁、特步国际、碧桂园服务、美团-W、腾讯控股、长城汽车、青岛啤酒股份
2022-12-31 新进：五粮液、古井贡酒、山西汾酒、新点软件、紫金矿业、锦江酒店；退出：中航机电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 青岛啤酒股份 | 2.35 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 华润啤酒 | 3.7 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国海外发展 | 2.98 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 2.98 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 快手-W | 2.62 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 特步国际 | 2.01 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 李宁 | 5.21 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 长城汽车 | 3.58 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 美团-W | 4.38 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 碧桂园服务 | 2.47 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.12 | 32.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 东方财富 | 2.53 | 0.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 2.21 | -19.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.72 | 18.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 药明康德 | 2.37 | -7.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 芯朋微 | 2.56 | -16.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 艾为电子 | 2.87 | -20.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 5.27 | -2.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中航机电 | 2.49 | -11.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.23 | 8.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.35 | 10.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 6.47 | -7.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 青岛啤酒股份 | 2.35 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华润啤酒 | 3.7 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国海外发展 | 2.98 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 2.98 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 快手-W | 2.62 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 特步国际 | 2.01 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 李宁 | 5.21 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 长城汽车 | 3.58 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 美团-W | 4.38 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 碧桂园服务 | 2.47 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 古井贡酒 | 2.29 | 10.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 五粮液 | 2.03 | 9.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 锦江酒店 | 3.13 | 7.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 2.49 | -4.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 1.96 | 23.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 新点软件 | 3.7 | 4.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中航机电 | 2.49 | -11.38 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。