汇添富品牌价值一年持有混合A

汇添富品牌价值一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富品牌价值一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.43%，四季平均换手约80.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.75%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：九号公司、华宝新能、安克创新、巨星科技、春风动力。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 汽车 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 3.3% 调整至 10.39%，汽车 由 0% 至 9.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 徐工机械、柳工、洛阳钼业、焦点科技，退出 泸州老窖、立讯精密。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、宁德时代，退出 山西汾酒、柳工、焦点科技、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 10.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 九号公司、华宝新能、安克创新、巨星科技，退出 亿纬锂能、宁德时代、徐工机械、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、有色金属 等方向；净加仓 家用电器(+7.09pp)、电子(+2.26pp)、汽车(+9.81pp)；净降配 食品饮料(-8.17pp)、有色金属(-3.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→4.75%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.61% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 安克创新、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.26pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、安克创新、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.15pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：徐工机械、柳工、洛阳钼业、焦点科技、藏格矿业、贵州茅台、金诚信；退出：泸州老窖、立讯精密

2025-09-30 新进：亿纬锂能、宁德时代；退出：山西汾酒、柳工、焦点科技、美的集团、藏格矿业、贵州茅台

2025-12-31 新进：九号公司、华宝新能、安克创新、巨星科技、春风动力、海尔智家、涛涛车业、石头科技、绿联科技、隆鑫通用；退出：亿纬锂能、宁德时代、徐工机械、洛阳钼业、紫金矿业、金诚信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 4/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。