招商均衡回报混合C

招商均衡回报混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商均衡回报混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.81%，四季平均换手约83.33%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：保利发展、滨江集团。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 15 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 建筑材料 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 7.74%，建筑材料 由 3.92% 至 6.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国国航、中国太保、中国平安，退出 三一重工、东方财富、博迁新材、恒玄科技。Q3 建筑材料行业持仓占比从 4.16% 升至 10.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三棵树、东方雨虹、新城控股、旗滨集团，退出 中信证券、中国人寿、中国国航、中国太保，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、滨江集团，退出 三棵树、东方雨虹、新城控股、浙江鼎力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、非银金融、有色金属 等方向；净加仓 房地产(+7.74pp)、建筑材料(+2.48pp)；净降配 电子(-2.56pp)、非银金融(-7.26pp)、有色金属(-10.38pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.23pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.23% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国人寿、中国国航、中国太保、中国平安、山金国际、浙江鼎力；退出：三一重工、东方财富、博迁新材、恒玄科技

2026-03-31 新进：三棵树、东方雨虹、新城控股、旗滨集团；退出：中信证券、中国人寿、中国国航、中国太保、中国巨石、中国平安、华泰证券、山金国际、紫金矿业

2026-06-30 新进：保利发展、滨江集团；退出：三棵树、东方雨虹、新城控股、浙江鼎力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 15/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。