国投瑞银策略回报混合C

国投瑞银策略回报混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银策略回报混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.65%，四季平均换手约85.3%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.89%)、消费/家电/面板(2.86%)、资源/有色(2.54%)。最近一季新进Top10：TCL科技、三美股份、中国太保、工业富联、桐昆股份。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、有色金属。

Q2 有色金属行业持仓占比从 5.69% 升至 13.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万华化学、中国铝业、南山铝业、天赐材料，退出 宁德时代、山金国际、海光信息。Q3 再平衡：新进 中矿资源、宁德时代、山金国际、巨化股份，退出 万华化学、中国铝业、南山铝业、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、三美股份、中国太保、工业富联，退出 中矿资源、天赐材料、山金国际、巨化股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 基础化工(+3.53pp)、石油石化(+1.87pp)；净降配 电子(-1.81pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.34%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+2.54pp)、消费/家电/面板(+2.86pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.2pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.2% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.54pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、中国铝业、南山铝业、天赐材料、新易盛、紫金矿业、西部矿业、麦格米特；退出：宁德时代、山金国际、海光信息

2026-03-31 新进：中矿资源、宁德时代、山金国际、巨化股份、新宙邦；退出：万华化学、中国铝业、南山铝业、寒武纪、新易盛、洛阳钼业、西部矿业、麦格米特

2026-06-30 新进：TCL科技、三美股份、中国太保、工业富联、桐昆股份、洛阳钼业；退出：中矿资源、天赐材料、山金国际、巨化股份、新宙邦

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。