一、投资风格总览
在 杨明（013655）担任 华安策略优选混合C 基金经理期间（2021-10-18 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 44.7437%，持股集中度 均值约 0.0214，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 49.4143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 56.93%；金融业 8.41%；租赁和商务服务业 2.07%。
• 2025-03-31：制造业 70.14%；采矿业 6.27%；租赁和商务服务业 5.71%。
• 2025-06-30：制造业 58.39%；金融业 15.14%；采矿业 6.91%。
• 2025-09-30：制造业 70.72%；采矿业 11.01%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.39%。
• 2025-12-31：制造业 60.14%；金融业 9.07%；采矿业 5.2%。
• 2026-03-31：制造业 59.47%；交通运输、仓储和邮政业 9.65%；采矿业 7.59%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（50.09%） 变为 制造业（59.47%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 招商轮船（601872）占净值 6.6%，较上季 仓位不变。
• 万华化学（600309）占净值 5.28%，较上季 新进。
• *ST松发（603268）占净值 4.43%，较上季 仓位不变。
• 中国海油（600938）占净值 4.3%，较上季 仓位不变。
• 兖矿能源（600188）占净值 3.26%，较上季 仓位不变。
• 老板电器（002508）占净值 3.24%，较上季 新进。
• 药明康德（603259）占净值 3.11%，较上季 减仓。
• 宁德时代（300750）占净值 3.09%，较上季 新进。
• 华新建材（600801）占净值 3.09%，较上季 加仓。
• 浙江鼎力（603338）占净值 3.04%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 39.44%，持股集中度 为 0.0169。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、57.1%、18.2%、46.2%、57.1%、66.7%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：1、4、1、3、4、5、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 万华化学（600309）新进，占净值 5.28%（2026-03-31）。
• 老板电器（002508）新进，占净值 3.24%（2026-03-31）。
• 药明康德（603259）减仓，占净值 3.11%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）新进，占净值 3.09%（2026-03-31）。
• 华新建材（600801）加仓，占净值 3.09%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0214，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-10-18 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -13.11%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
