平安价值回报混合A

一、投资风格总览

在 刘杰（013767）担任 平安价值回报混合A 基金经理期间（2022-04-14 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 18.1988%，持股集中度 均值约 0.0054，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 76.9286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 17.68%；金融业 13.53%；采矿业 7.78%。
• 2025-03-31：制造业 13.18%；采矿业 10.84%；交通运输、仓储和邮政业 10.55%。
• 2025-06-30：制造业 13.64%；交通运输、仓储和邮政业 9.5%；采矿业 7.81%。
• 2025-09-30：采矿业 17.72%；金融业 14.68%；制造业 5.06%。
• 2025-12-31：金融业 14.67%；采矿业 12.94%；制造业 11.52%。
• 2026-03-31：金融业 16.26%；制造业 11.83%；采矿业 9.59%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（15.44%） 变为 金融业（16.26%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 厦门象屿（600057）占净值 3.93%，较上季 仓位不变。
• 兖矿能源（600188）占净值 3.77%，较上季 仓位不变。
• 宁沪高速（600377）占净值 1.97%，较上季 加仓。
• 渝农商行（601077）占净值 1.75%，较上季 仓位不变。
• 皖通高速（600012）占净值 1.48%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 12.9%，持股集中度 为 0.0039。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、93.8%、76.9%、50.0%、90.0%、50.0%、77.8%。
对应新进入前十大个股数量：8、8、4、1、5、2、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁沪高速（600377）加仓，占净值 1.97%（2026-03-31）。
• 皖通高速（600012）减仓，占净值 1.48%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0054，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-04-14 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -6.76%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。