长江红利回报混合发起式A

一、投资风格总览

在 徐婕（013934）担任 长江红利回报混合发起式A 基金经理期间（2021-11-10 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 50.3762%，持股集中度 均值约 0.027，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 39.6%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 86.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：金融业 32.62%；制造业 17.22%；采矿业 7.26%。
• 2025-03-31：金融业 40.6%；制造业 17.42%；建筑业 8.54%。
• 2025-06-30：金融业 45.34%；制造业 13.05%；采矿业 9.69%。
• 2025-09-30：金融业 51.54%；制造业 20.63%；建筑业 9.25%。
• 2025-12-31：金融业 50.84%；制造业 21.01%；建筑业 8.19%。
• 2026-03-31：金融业 37.35%；制造业 29.2%；采矿业 11.47%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 金融业（30.15%） 变为 金融业（37.35%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国平安（601318）占净值 7.03%，较上季 减仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 7.01%，较上季 减仓。
• 平安银行（000001）占净值 6.25%，较上季 减仓。
• 兴业银行（601166）占净值 6.06%，较上季 减仓。
• 中国太保（601601）占净值 5.97%，较上季 减仓。
• 中国神华（601088）占净值 5.27%，较上季 减仓。
• 万华化学（600309）占净值 5.12%，较上季 仓位不变。
• 中国建筑（601668）占净值 4.44%，较上季 减仓。
• 东方雨虹（002271）占净值 4.07%，较上季 新进。
• 中国海油（600938）占净值 3.87%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 55.09%，持股集中度 为 0.0315。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、66.7%、18.2%、46.2%、33.3%、33.3%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、5、1、3、2、2、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中国平安（601318）减仓，占净值 7.03%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 7.01%（2026-03-31）。
• 平安银行（000001）减仓，占净值 6.25%（2026-03-31）。
• 兴业银行（601166）减仓，占净值 6.06%（2026-03-31）。
• 中国太保（601601）减仓，占净值 5.97%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.027，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-11-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -3.84%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。