广发恒享一年持有期混合A

广发恒享一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发恒享一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.51%，四季平均换手约88.2%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.02%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：上海瀚讯、中科星图、中航高科、寒武纪、拉卡拉。2025 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、电力设备。

Q2 末换仓：新进 世运电路、中天火箭、中航沈飞、时代新材，退出 中金黄金、固德威、奕瑞科技、物产金轮。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、壹网壹创、聚合顺，退出 世运电路、中天火箭、时代新材、浦发银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海瀚讯、中科星图、中航高科、寒武纪，退出 中航沈飞、亿纬锂能、壹网壹创、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.31% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 世运电路、中科星图、寒武纪、雅克科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 上海瀚讯、世运电路、中航沈飞、中航高科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 中金黄金、湖南黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.6%），首尾变化不大；主要经由 亿纬锂能、固德威、璞泰来、英杰电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世运电路、中天火箭、中航沈飞、时代新材、浦发银行、湖南黄金、璞泰来、航天电子、鸿远电子；退出：中金黄金、固德威、奕瑞科技、物产金轮、美的集团、英杰电气、金禾实业、雅克科技

2025-09-30 新进：亿纬锂能、壹网壹创、聚合顺；退出：世运电路、中天火箭、时代新材、浦发银行、湖南黄金、航天电子、鸿远电子

2025-12-31 新进：上海瀚讯、中科星图、中航高科、寒武纪、拉卡拉、移远通信、航天智造、豪能股份、迈为股份；退出：中航沈飞、亿纬锂能、壹网壹创、璞泰来、聚合顺

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。