融通稳健增利6个月持有混合A

融通稳健增利6个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通稳健增利6个月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.72%，四季平均换手约88.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、东方雨虹、同花顺、广联达、扬农化工。2025 年调仓：新进 23 笔（13 盈 / 10 亏）；退出 23 笔（规避 16 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 国防军工、汽车。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、冠盛股份、华懋科技、博俊科技，退出 东方电缆、保隆科技、振华科技、火炬电子。Q3 再平衡：新进 三棵树、中国国航、兆易创新、圣邦股份，退出 中国人寿、冠盛股份、华懋科技、博俊科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、东方雨虹、同花顺、广联达，退出 三棵树、兆易创新、宁德时代、汇川技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、汽车 等方向；净降配 国防军工(-1.97pp)、汽车(-1.85pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0.88% 逐季抬升至年末 2.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 兆易创新、同花顺、圣邦股份、广联达 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.66pp；主要经由 东方电缆、兆易创新、圣邦股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.46% 附近；主要经由 楚江新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.79% 附近；主要经由 东方电缆、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人寿、冠盛股份、华懋科技、博俊科技、宁德时代、杭州银行、松原安全、深信服、运机集团；退出：东方电缆、保隆科技、振华科技、火炬电子、爱玛科技、美的集团、苏试试验、道通科技、鸿路钢构

2025-09-30 新进：三棵树、中国国航、兆易创新、圣邦股份、汇川技术、潞安环能、鸿路钢构；退出：中国人寿、冠盛股份、华懋科技、博俊科技、杭州银行、松原安全、楚江新材、运机集团

2025-12-31 新进：万华化学、东方雨虹、同花顺、广联达、扬农化工、招商银行、斯达半导；退出：三棵树、兆易创新、宁德时代、汇川技术、深信服、潞安环能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/10；退出 规避/错失 16/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。