中欧光熠一年持有混合A

中欧光熠一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧光熠一年持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.03%，四季平均换手约75.3%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.86%)、AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：三环集团、东山精密、华虹宏力、博迁新材、新锐股份。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 17.61%，机械设备 由 0% 至 8.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、中国平安、应流股份、海康威视，退出 亿纬锂能。Q3 再平衡：新进 亨通光电、科伦药业、药明康德、赤峰黄金，退出 东材科技、中国汽研、中天科技、应流股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 17.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、东山精密、华虹宏力、博迁新材，退出 万华化学、中国平安、亨通光电、牧原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、电力设备、农林牧渔 等方向；净加仓 机械设备(+8.47pp)、电子(+17.61pp)、有色金属(+4.08pp)；净降配 食品饮料(-5.0pp)、电力设备(-10.99pp)、农林牧渔(-5.7pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.86%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.86pp)；相应下降：AI算力/光模块(-6.66pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 6.66% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.86%；主要经由 三环集团、中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.86%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.4%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、中国平安、应流股份、海康威视、立高食品；退出：亿纬锂能

2026-03-31 新进：亨通光电、科伦药业、药明康德、赤峰黄金；退出：东材科技、中国汽研、中天科技、应流股份、海康威视、百润股份

2026-06-30 新进：三环集团、东山精密、华虹宏力、博迁新材、新锐股份、甬矽电子、芯碁微装；退出：万华化学、中国平安、亨通光电、牧原股份、科伦药业、立高食品、药明康德、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。