宏利景气领航两年持有混合

宏利景气领航两年持有混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利景气领航两年持有混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.96%，四季平均换手约43.57%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.96%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比9.66%→期末 12.96%）。最近一季新进Top10：东山精密、宏和科技。2026 年调仓：新进 9 笔（5 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 25.06% 调整至 36.08%，电子 由 18.62% 至 24.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 18.62% 升至 30.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、天孚通信、胜宏科技。Q3 再平衡：新进 九安医疗、亨通光电、永鼎股份、长芯博创，退出 东山精密、剑桥科技、天孚通信、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、宏和科技，退出 九安医疗、江南新材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 建筑材料(+5.92pp)、通信(+11.02pp)、电子(+6.36pp)；净降配 有色金属(-4.67pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（9.95%→13.57%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.3pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、天孚通信、胜宏科技；退出：—

2026-03-31 新进：九安医疗、亨通光电、永鼎股份、长芯博创；退出：东山精密、剑桥科技、天孚通信、工业富联、胜宏科技

2026-06-30 新进：东山精密、宏和科技；退出：九安医疗、江南新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/4；退出 规避/错失 4/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。