长城悦享增利债券C

长城悦享增利债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

长城悦享增利债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.92%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.62%)、新能源/电力设备(0.47%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.62%）。最近一季新进Top10：中际旭创、天孚通信、宁德时代、巨化股份、德福科技。2026 年调仓：新进 29 笔（4 盈 / 25 亏）；退出 20 笔（规避 16 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 2.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、保利发展、华发股份、新凤鸣，退出 中创智领、中国神华、华特达因、山东路桥，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、天孚通信、宁德时代、巨化股份，退出 万华化学、保利发展、华发股份、新凤鸣，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+1.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：万华化学、保利发展、华发股份、新凤鸣、海螺水泥、滨江集团、瑞丰新材、紫金矿业、贵州茅台、顾家家居；退出：中创智领、中国神华、华特达因、山东路桥、工商银行、江苏金租、美的集团、行动教育、金诚信、长江证券

2026-06-30 新进：中际旭创、天孚通信、宁德时代、巨化股份、德福科技、新易盛、新金路、江钨装备、爱迪特；退出：万华化学、保利发展、华发股份、新凤鸣、海螺水泥、滨江集团、瑞丰新材、紫金矿业、贵州茅台、顾家家居

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/25；退出 规避/错失 16/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。