华安景气驱动一年持有混合C

华安景气驱动一年持有混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华安景气驱动一年持有混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.88%，四季平均换手约82.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.66%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.28%→期末 3.66%）。最近一季新进Top10：新华保险、渝农商行、滨江集团、禾盛新材、金海通。2026 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 通信 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 8.16%，通信 由 1.66% 至 7.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、中国中免、中际旭创、兔宝宝，退出 中兴通讯、宁德时代、寒武纪、汉威科技。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海银行、平安银行、招商蛇口、新易盛，退出 万华化学、中国中免、兔宝宝、天音控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新华保险、渝农商行、滨江集团、禾盛新材，退出 上海银行、招商蛇口、锦江酒店、首旅酒店，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、计算机 等方向；净加仓 房地产(+2.92pp)、非银金融(+2.95pp)、银行(+8.16pp)；净降配 机械设备(-7.73pp)、计算机(-3.28pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.78%）。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.78%），首尾变化不大；主要经由 新易盛、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、中国中免、中际旭创、兔宝宝、天音控股、桐昆股份、若羽臣、锦江酒店、首旅酒店；退出：中兴通讯、宁德时代、寒武纪、汉威科技、浪潮信息

2026-03-31 新进：上海银行、平安银行、招商蛇口、新易盛；退出：万华化学、中国中免、兔宝宝、天音控股、恒立液压、桐昆股份、若羽臣

2026-06-30 新进：新华保险、渝农商行、滨江集团、禾盛新材、金海通；退出：上海银行、招商蛇口、锦江酒店、首旅酒店

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 12/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。