广发先进制造股票发起式A

广发先进制造股票发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发先进制造股票发起式A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.35%，四季平均换手约77.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.94%)、新能源/电力设备(8.82%)、半导体设备/材料(5.32%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比5.96%→Q4 14.26%）。四季度新进Top10：亚翔集成、北方华创、寒武纪、英维克、迈为股份。2025 年调仓：新进 18 笔（14 盈 / 4 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 5.96% 调整至 25.28%，电力设备 由 6.92% 至 16.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华峰测控、复旦微电、天孚通信、沃尔核材，退出 中大力德、恒玄科技、恒立液压、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 东山精密、中际旭创、德明利、源杰科技，退出 兆易创新、华峰测控、复旦微电、沃尔核材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 16.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亚翔集成、北方华创、寒武纪、英维克，退出 东山精密、德明利、浙江荣泰、源杰科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 通信(+19.32pp)、电力设备(+9.3pp)、建筑装饰(+5.51pp)；净降配 电子(-9.53pp)、汽车(-5.35pp)、机械设备(-4.68pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→8.82%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.98pp)、新能源/电力设备(+8.82pp)、半导体设备/材料(+5.32pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中际旭创、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 43.63% 为全年高点，此后逐步收敛至 38.72%；主要经由 东山精密、中大力德、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 16.22% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 迈为股份、阳光电源、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华峰测控、复旦微电、天孚通信、沃尔核材、沪电股份、胜宏科技、雷迪克；退出：中大力德、恒玄科技、恒立液压、蓝思科技、震裕科技、领益智造

2025-09-30 新进：东山精密、中际旭创、德明利、源杰科技；退出：兆易创新、华峰测控、复旦微电、沃尔核材、沪电股份、雷迪克

2025-12-31 新进：亚翔集成、北方华创、寒武纪、英维克、迈为股份、长川科技、阳光电源；退出：东山精密、德明利、浙江荣泰、源杰科技、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/4；退出 规避/错失 6/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。