鹏扬产业趋势一年持有混合C

鹏扬产业趋势一年持有混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬产业趋势一年持有混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.95%，四季平均换手约84.63%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.95%)、AI算力/光模块(2.76%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.76%）。最近一季新进Top10：万华化学、中际旭创、寒武纪、工业富联、康龙化成。2026 年调仓：新进 21 笔（10 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.37% 调整至 9.4%，医药生物 由 0% 至 8.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、天山铝业、恒瑞医药、恺英网络，退出 东鹏饮料、华友钴业、山推股份、德业股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 1.92% 升至 7.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华友钴业、思特威、温氏股份、百龙创园，退出 东山精密、天山铝业、恺英网络、珠海冠宇，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中际旭创、寒武纪、工业富联，退出 华友钴业、恒瑞医药、温氏股份、百龙创园，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、食品饮料、机械设备 等方向；净加仓 电子(+7.03pp)、计算机(+2.76pp)、基础化工(+2.42pp)；净降配 有色金属(-3.52pp)、食品饮料(-3.1pp)、机械设备(-2.29pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→2.76%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.76pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.95% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.99%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.95% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、天山铝业、恒瑞医药、恺英网络、珠海冠宇、紫光国微、紫金矿业、银轮股份；退出：东鹏饮料、华友钴业、山推股份、德业股份

2026-03-31 新进：华友钴业、思特威、温氏股份、百龙创园、立讯精密、药明康德、贵州茅台；退出：东山精密、天山铝业、恺英网络、珠海冠宇、紫光国微、紫金矿业、银轮股份、雅克科技

2026-06-30 新进：万华化学、中际旭创、寒武纪、工业富联、康龙化成、浪潮信息；退出：华友钴业、恒瑞医药、温氏股份、百龙创园、立讯精密、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/11；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。