泰康新锐成长混合A

泰康新锐成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰康新锐成长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.06%，四季平均换手约73.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.77%)、半导体设备/材料(5.28%)、资源/有色(3.95%)。四季度新进Top10：中信证券、华峰测控、工业富联、立讯精密。2025 年调仓：新进 17 笔（12 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 1 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.77%。

Q2 电子行业持仓占比从 17.69% 升至 28.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中微公司、寒武纪、工业富联、拓荆科技，退出 华海清科、德科立、深南电路、芯源微。Q3 再平衡：新进 九号公司、亨通光电、宁德时代、紫金矿业，退出 中微公司、寒武纪、工业富联、拓荆科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、华峰测控、工业富联、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+6.77pp)、有色金属(+3.95pp)、汽车(+3.05pp)；净降配 电子(-9.33pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→6.25%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.95pp)、新能源/电力设备(+6.77pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.2pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中微公司、亨通光电、北方华创、华海清科 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.56pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中微公司、北方华创、华海清科、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.95pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中微公司、寒武纪、工业富联、拓荆科技、明阳电气、海光信息、生益科技、通威股份；退出：华海清科、德科立、深南电路、芯源微

2025-09-30 新进：九号公司、亨通光电、宁德时代、紫金矿业、阳光电源；退出：中微公司、寒武纪、工业富联、拓荆科技、明阳电气、海光信息、澜起科技、生益科技、通威股份

2025-12-31 新进：中信证券、华峰测控、工业富联、立讯精密；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/5；退出 规避/错失 1/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。